【隔夜內(nèi)盤】

日盤：RU1805合約開盤價14145元/噸，最高價14230元/噸，最低價13975元/噸，收盤價14065元/噸；成交量494914手，持倉量432858手，較前一交易日增加20544手。

夜盤：RU1805合約開盤價14095元 /噸，最高價14130元/噸，最低價14045元/噸，收盤價14070元/噸；下跌25元/噸，跌幅0.18%。

【隔夜外盤】

日膠1806合約開盤價211.3日元/公斤，最高價212.2日元/公斤，最低價207.5日元/公斤，收盤價209.2日元/公斤；成交量3965手，持倉量9850手。

【基本面】

1. 國內(nèi)銷區(qū)市場：上海市場，云南16年全乳膠報價12200元/噸；山東市場，云南16年全乳膠報價12100元/噸；衡水市場，云南16年全乳報價11700元/噸，云南市場，17年全乳膠報價12400元/噸。

2. 美金膠價格：外盤RSS3 報-/-（0/0），SMR1580/1590（0/0），STR20 1590/1610（0/0），SIR20 1570/1590（0/0），SVR3L 1560/1580（0/0），SVR10 1450/1470（0/0）；RSS3復(fù)合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復(fù)合（CIF青島主港）1580/1600（0/0），STR20復(fù)合（CIF青島主港）1600/1620（0/0）。

3. 順丁、丁苯報盤價格走高。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價13700元/噸，順丁橡膠市場價12600元/噸。

4.青島保稅區(qū)復(fù)合膠、混合膠現(xiàn)貨報價：SMR20復(fù)合、混合11400-11500（0/0），STR20復(fù)合、混合11500-11600（0/0）

5．泰國現(xiàn)貨原料市場報價：泰國煙片50.05（+0.53）;泰國白片45（-1.01）；膠水44（-1）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加4740噸。上期所天然橡膠期貨倉單報348830噸。其中，上海增加1180噸，云南平，山東增加2060噸，天津平，海南增加1500噸。

【技術(shù)分析】 

1805合約周五日內(nèi)震蕩走弱，夜盤低位震蕩。從60分鐘K線圖看，K線在均線系統(tǒng)下方，技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱延續(xù)；日線圖看，K線回落到5日均線下方，技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱轉(zhuǎn)綠。成交量、持倉量增加，技術(shù)面偏弱。前20名會員持倉，多單96013（+3466），空單141038 (+6361)，凈空45025手。

【觀點及操作建議】

1805合約周五日內(nèi)震蕩走弱，夜盤低位震蕩。

相關(guān)信息：1、ANRPC最新報告顯示，2017年全球天然橡膠產(chǎn)量1328.2萬噸，同比增長6.9%。其中ANRPC成員國增長6.4%。就產(chǎn)量增速來看，柬埔寨以33.1%的增幅領(lǐng)跑各國，其次為印度的15.2%和越南的11.3%。泰國增長1.9%，中國增長3.1%。

同時，報告指出，2017年全球天然橡膠消費量同比增長微增1.4%至1290.4萬噸。其中，中國下滑1.8%，印度增長3.2%，泰國增幅達(dá)到7.7%。

出口方面，ANRPC成員國共出口986.2萬噸天然橡膠（含復(fù)合膠、混合膠），同比增長8.8%，凈增80萬噸。其中印尼出口較去年凈增約50萬噸，泰國同比微增0.4%。

2017年，與天膠產(chǎn)量和出口量的激增相比，天膠消費量增幅甚微，導(dǎo)致全球供應(yīng)過剩37.7萬噸。

2、截至1月17日，青島保稅區(qū)橡膠總計庫存24.63萬噸，比1月2日增加1.07萬噸。其中天然橡膠庫存13.7萬噸，合成橡膠庫存10.54萬噸，復(fù)合橡膠0.39萬噸。

我們認(rèn)為：目前依然是東南亞產(chǎn)膠旺季，但聽聞今年可能提前停割。供需矛盾依然存在，交易所庫存及保稅區(qū)庫存增加明顯，下游補庫預(yù)期依然存在，但預(yù)計數(shù)量不及往年。輪胎企業(yè)開工率在較高成本下維持歷史同期高位，東南亞產(chǎn)膠國以泰國為首頻繁發(fā)布政策紅利，泰國原料價格小幅回落，聽聞當(dāng)?shù)卣少徳弦苑€(wěn)定膠價。我們建議投資者在14000下方逢低做多，14500上方可逢高沽空，暫時以波段操作為主。（國泰君安）