【隔夜內(nèi)盤(pán)】
日盤(pán)：RU1805合約開(kāi)盤(pán)價(jià)13755元/噸，最高價(jià)13870元/噸，最低價(jià)13730元/噸，收盤(pán)價(jià)13770元/噸；成交量301580手，持倉(cāng)量485152手，較前一交易日減少3244手。
夜盤(pán)：RU1805合約開(kāi)盤(pán)價(jià)13730元 /噸，最高價(jià)13845元/噸，最低價(jià)13620元/噸，收盤(pán)價(jià)13820元/噸；上漲90元/噸，漲幅0.66%。
【隔夜外盤(pán)】
日膠1806合約開(kāi)盤(pán)價(jià)203.8日元/公斤，最高價(jià)206.4日元/公斤，最低價(jià)203.2日元/公斤，收盤(pán)價(jià)204.6日元/公斤；成交量4000手，持倉(cāng)量14259手。
【基本面】
1. 國(guó)內(nèi)銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)下行：上海市場(chǎng)，云南16年全乳膠報(bào)價(jià)12100元/噸；山東市場(chǎng)，云南16年全乳膠報(bào)價(jià)12200元/噸；衡水市場(chǎng)，云南16年全乳報(bào)價(jià)11700元/噸，云南市場(chǎng)，17年全乳膠報(bào)價(jià)12400元/噸。
2. 美金膠價(jià)格：外盤(pán)RSS3 報(bào)1780/1800（-），SMR1550（-），STR20 1530/1540（-10/-10），SIR20 1530/1540（0/-10），SVR3L 1560/1570（0/-10），SVR10 1440/1450（0/-10）；RSS3復(fù)合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復(fù)合（CIF青島主港）1540/1560（0/0），STR20復(fù)合（CIF青島主港）1550（-）。
3. 順丁、丁苯報(bào)盤(pán)價(jià)格基本走平。齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)13600元/噸，順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)12700元/噸。
4.青島保稅區(qū)復(fù)合膠、混合膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：SMR20復(fù)合、混合11200-11300（0/0），STR20復(fù)合、混合11400-11500（0/0）
5．泰國(guó)現(xiàn)貨原料市場(chǎng)報(bào)價(jià)：泰國(guó)煙片47.25（-2.05）;泰國(guó)白片44.78（+0.09）；膠水44（0）。
6. 上期所天然橡膠期貨倉(cāng)單與昨日相比減少20噸。上期所天然橡膠期貨倉(cāng)單報(bào)362750噸。其中，上海增加100噸，云南平，山東減少120噸，天津平，海南平。
【技術(shù)分析】
1805合約周五日內(nèi)窄幅震蕩，夜盤(pán)震蕩走強(qiáng)。從60分鐘K線圖看，K線回到20日均線上方，技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱轉(zhuǎn)紅；日線圖看，K線在5日均線附近震蕩，技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱放大。成交量、持倉(cāng)量減少，技術(shù)面偏弱。前20名會(huì)員持倉(cāng)，多單107137（-316），空單152748 (+330)，凈空45611手。
【觀點(diǎn)及操作建議】
1805合約周五日內(nèi)窄幅震蕩，夜盤(pán)震蕩走強(qiáng)。
相關(guān)信息：
1、數(shù)據(jù)顯示，20107年，美國(guó)輪胎銷(xiāo)量3.16億條，同比降0.2%。其中，乘用胎、輕卡胎同比分別微降0.7%和0.3%，卡車(chē)胎同比增長(zhǎng)5.1%。
替換胎方面，2017年，美國(guó)乘用車(chē)胎銷(xiāo)量2.083億條，同比微增0.3%。輕卡胎銷(xiāo)量降2%。卡車(chē)胎銷(xiāo)量增4.3%。原配胎方面，乘用胎銷(xiāo)量下降4.7%，輕卡、卡車(chē)原配胎分別增長(zhǎng)10.2%和7.5%。
此外，2017年美國(guó)乘用胎自中國(guó)進(jìn)口量同比下降了35.6%，卡車(chē)胎自中國(guó)進(jìn)口量同比下滑了20.5%。
2、12月中國(guó)進(jìn)口天然橡膠增至2017年內(nèi)最大值34.4萬(wàn)噸，環(huán)比大增40.1%，較去年同期基本持平，同比微降0.2%。
從QinRex統(tǒng)計(jì)的海關(guān)進(jìn)口情況來(lái)看，一般貿(mào)易以及流入保稅區(qū)的天膠數(shù)量均同環(huán)比雙增。其中，一般貿(mào)易仍保持強(qiáng)勢(shì)，同比延續(xù)八連增，本月同比增28.5%，環(huán)比增43.4%。流入保稅區(qū)的天膠同比增5.7%，環(huán)比微增0.3%。而本月流入保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)的天膠數(shù)量同比下降73.5%，環(huán)比微增8.7%，較上月增幅（98.5%）顯著下滑。保稅區(qū)庫(kù)存繼續(xù)增加，供應(yīng)壓力持續(xù)。
本月輪胎企業(yè)直接進(jìn)口的天膠數(shù)量同環(huán)比雙降，同比下降27.0%，環(huán)比下降7.1%。
2017年，中國(guó)天膠進(jìn)口總量279.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.7%。一般貿(mào)易、保稅區(qū)倉(cāng)儲(chǔ)和保稅倉(cāng)庫(kù)同比分別增加32.2%、26.8%和7.7%，而進(jìn)料加工同比下滑10.3%。
3、12月中國(guó)出口輪胎同環(huán)比雙增至4589.8萬(wàn)條，成為2017年單月最大出口量，且同環(huán)比雙增，其中，同比增13.1%，環(huán)比增14.3%。
從主要目的地國(guó)來(lái)看，出口至大部分國(guó)家的輪胎數(shù)量均同環(huán)比雙增。其中，出口美國(guó)590萬(wàn)條萬(wàn)條，實(shí)現(xiàn)繼10月份來(lái)的再次雙增，同比增2.8%，環(huán)比增17.4%。出口至歐洲的主要市場(chǎng)英國(guó)和德國(guó)也完成雙增，其中，英國(guó)同比增幅達(dá)到年內(nèi)最高至23.2%，環(huán)比增23.4%，德國(guó)也同比增加5.6%，環(huán)比增加44.9%。此外，出口至墨西哥、俄羅斯、巴西和尼日利亞同比也分別增加19.2%、13.3%、41.8%和28.3%。僅出口至沙特同比下降26.3%。
2017年，中國(guó)共出口輪胎4.84億條，同比增長(zhǎng)3.0%。整體來(lái)看，出口前位的國(guó)家以出口減少為主。其中出口美國(guó)同比降9.8%，出口至英國(guó)和墨西哥同比降3.8%和2.7%，出口至巴西和尼日利亞增加50.7%和38.8%。
我們認(rèn)為：聽(tīng)聞今年?yáng)|南亞可能提前停割。國(guó)內(nèi)供需矛盾依然存在，交易所庫(kù)存及保稅區(qū)庫(kù)存增加明顯，下游補(bǔ)庫(kù)預(yù)期依然存在，但預(yù)計(jì)數(shù)量不及往年。輪胎企業(yè)開(kāi)工率在較高成本下維持歷史同期高位，東南亞產(chǎn)膠國(guó)以泰國(guó)為首頻繁發(fā)布政策紅利，泰國(guó)原料價(jià)格小幅回落，聽(tīng)聞當(dāng)?shù)卣少?gòu)原料以穩(wěn)定膠價(jià)。美元走弱，大宗商品整體走強(qiáng)，我們建議投資者在13500附近逢低做多，選擇安全邊際較大的入場(chǎng)點(diǎn)，暫時(shí)以波段操作為主。（國(guó)泰君安）
