【隔夜內(nèi)盤】

日盤：RU1805合約開盤價(jià)13400元/噸，最高價(jià)13440元/噸，最低價(jià)12880元/噸，收盤價(jià)13120元/噸；成交量576542手，持倉(cāng)量509238手，較前一交易日增加572手。

夜盤：RU1805合約開盤價(jià)13180元 /噸，最高價(jià)13185元/噸，最低價(jià)13055元/噸，收盤價(jià)13065元/噸；下跌115元/噸，跌幅0.87%。

【隔夜外盤】

日膠1806合約開盤價(jià)194.5日元/公斤，最高價(jià)194.5日元/公斤，最低價(jià)190.7日元/公斤，收盤價(jià)192.6日元/公斤；成交量5430手，持倉(cāng)量13133手。

【基本面】

1. 國(guó)內(nèi)銷區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)下行：上海市場(chǎng)，云南16年全乳膠報(bào)價(jià)11700(-300)元/噸；山東市場(chǎng)，云南16年全乳膠報(bào)價(jià)11600(-400)元/噸；衡水市場(chǎng)，云南16年全乳報(bào)價(jià)11200(-400)元/噸，云南市場(chǎng)，17年全乳膠報(bào)價(jià)12200(-200)元/噸。

2. 美金膠價(jià)格：外盤RSS3 報(bào)1770/1780（-10/-10），SMR1520/1530（-），STR20 1530/1540（0/0），SIR20 1520/1530（0/0），SVR3L -，SVR10 -；RSS3復(fù)合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復(fù)合（CIF青島主港）1520/1540（0/0），STR20復(fù)合（CIF青島主港）1540/1550（0/0）。

3. 順丁、丁苯報(bào)盤價(jià)格基本走平。齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)13500/13600元/噸，順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)12700/12900元/噸。

4.青島保稅區(qū)復(fù)合膠、混合膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：SMR20復(fù)合、混合11000/11100（-），STR20復(fù)合、混合11100/11200（-）

5．泰國(guó)現(xiàn)貨原料市場(chǎng)報(bào)價(jià)：泰國(guó)煙片46.99（0）;泰國(guó)白片43.7（-0.75）；膠水42.5（-0.5）; 杯膠36.5。

6. 上期所天然橡膠期貨倉(cāng)單與昨日相比增加1610噸。上期所天然橡膠期貨倉(cāng)單報(bào)369070噸。其中，上海增加330噸，云南平，山東增加1190噸，天津平，海南增加90噸。

【技術(shù)分析】 

1805合約周三日內(nèi)弱勢(shì)下跌，夜盤延續(xù)弱勢(shì)。從60分鐘K線圖看，K線回到均線系統(tǒng)下方，技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱延續(xù)；日線圖看，K線在5日均線下方，技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱放大。成交量、持倉(cāng)量小幅增加，技術(shù)面偏弱。前20名會(huì)員持倉(cāng)，多單113042（+103），空單155757 (-1987)，凈空42715手，比昨日減少2160手。

【觀點(diǎn)及操作建議】

1805合約周三日內(nèi)弱勢(shì)下跌，夜盤延續(xù)弱勢(shì)。

相關(guān)信息：

1、12月，日本輪胎出口量仍處于同比下降通道中，同比降10.1%，但較上月大幅增加27.8%至404.4萬(wàn)條。而內(nèi)胎出口量由于上月環(huán)比214%暴漲的較大基數(shù)，本月環(huán)比下降20.3%，同比增加3.8%。

進(jìn)口方面，日本輪胎進(jìn)口量延續(xù)同比增長(zhǎng)而環(huán)比下降態(tài)勢(shì)。本月輪胎進(jìn)口283.6萬(wàn)條，同比增4.2%，環(huán)比降10.2%。而內(nèi)胎進(jìn)口量同環(huán)比雙降，其中，同比降13.2%，環(huán)比降6.8%。

整體來(lái)看，2017年除五月份外，其余月份日本輪胎出口量均同比下降。2017年輪胎出口總量同比降12%至4339萬(wàn)條，內(nèi)胎出口同比增4.6%；輪胎進(jìn)口量同比增4.8%至3718萬(wàn)噸，內(nèi)胎進(jìn)口同比微增0.6%。

2、2017年，日本天膠進(jìn)口總量及各膠種進(jìn)口量同比均有增加。具體數(shù)據(jù)，日本進(jìn)口天然橡膠70.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.1%。其中標(biāo)膠同比增長(zhǎng)6.8%，煙片膠同比增加2.9%，乳膠同比增長(zhǎng)11.3%。

12月，日本天膠進(jìn)口量延續(xù)同比增加態(tài)勢(shì)，同比增長(zhǎng)16.3%，環(huán)比下降18.2%。從進(jìn)口的具體品種來(lái)看，本月，標(biāo)膠、煙片膠和乳膠也均保持同比增長(zhǎng)。其中，標(biāo)膠對(duì)總進(jìn)口量起決定性作用，本月占總進(jìn)口量的76%，同比增加17.5%，環(huán)比下降18.3%。煙片膠結(jié)束同環(huán)比四連增，雖本月同比仍增加5.2%，但增幅驟降（上月增43%），且環(huán)比也下降20.2%。僅乳膠進(jìn)口量表現(xiàn)雙增，同比增加8.4%，環(huán)比增加8.8%。

我們認(rèn)為：國(guó)內(nèi)供需矛盾依然存在，交易所庫(kù)存及保稅區(qū)庫(kù)存維持高位，下游補(bǔ)庫(kù)數(shù)量不及往年，階段性來(lái)看依然是偏弱的格局。泰國(guó)原料價(jià)格小幅回落，聽聞當(dāng)?shù)卣少?gòu)原料以穩(wěn)定膠價(jià)。05-09價(jià)差拉大至360，期現(xiàn)價(jià)差有所收斂至1365左右，我們建議投資者在12800附近逢低短多，反彈至13400上方可逢高沽空，暫時(shí)以波段操作為主，13000點(diǎn)附近依然是多空博弈的關(guān)鍵點(diǎn)，行情可能有所反復(fù)。（國(guó)泰君安）