【隔夜內(nèi)盤】

日盤：RU1805合約開盤價(jià)12990元/噸，最高價(jià)13075元/噸，最低價(jià)12965元/噸，收盤價(jià)13005元/噸；成交量263916手，持倉量509384手，較前一交易日減少1484手。

夜盤：RU1805合約開盤價(jià)12990元 /噸，最高價(jià)13105元/噸，最低價(jià)12790元/噸，收盤價(jià)12985元/噸；下跌5元/噸，跌幅0.04%。

【隔夜外盤】

日膠1806合約開盤價(jià)193日元/公斤，最高價(jià)199.4日元/公斤，最低價(jià)192.6日元/公斤，收盤價(jià)198.7日元/公斤；成交量4255手，持倉量10676手。

【基本面】

1. 國內(nèi)銷區(qū)市場報(bào)價(jià)：上海市場，云南16年全乳膠報(bào)價(jià)11650(+50)元/噸；山東市場，云南16年全乳膠報(bào)價(jià)11650(+50)元/噸；衡水市場，云南16年全乳報(bào)價(jià)11250(+50)元/噸，云南市場，17年全乳膠報(bào)價(jià)12200(0)元/噸。

2. 美金膠價(jià)格：外盤RSS3 報(bào)1770/1780（0/0），SMR1520/1530（0/0），STR20 1530/1540（0/0），SIR20 1520/1530（0/0），SVR3L -，SVR10 -；RSS3復(fù)合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復(fù)合（CIF青島主港）1520/1540（0/0），STR20復(fù)合（CIF青島主港）1540/1550（0/0）。

3. 順丁、丁苯報(bào)盤價(jià)格基本走平。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價(jià)13400-13500元/噸，順丁橡膠市場價(jià)12800元/噸。

4.青島保稅區(qū)復(fù)合膠、混合膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：SMR20復(fù)合、混合11000/11100（0/0），STR20復(fù)合、混合11100/11200（0/0）

5．泰國現(xiàn)貨原料市場報(bào)價(jià)：泰國煙片47.19（+0.1）;泰國白片44.51（+0.52）；膠水42.5（+0.5）; 杯膠36（0）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加970噸。上期所天然橡膠期貨倉單報(bào)372280噸。其中，上海增加690噸，云南平，山東減少10噸，天津增加290噸，海南平。

【技術(shù)分析】

1805合約周五日內(nèi)弱勢震蕩，夜盤基本走平。從60分鐘K線圖看，K線在短期均線附近震蕩，技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱轉(zhuǎn)紅；日線圖看，K線在均線系統(tǒng)下方，技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱延續(xù)。成交量減少、持倉量減少，技術(shù)面偏弱。前20名會(huì)員持倉，多單112902（-314），空單155239 (-316)，凈空42337手，比昨日減少2手。

【觀點(diǎn)及操作建議】

1805合約周五日內(nèi)弱勢震蕩，夜盤基本走平。

相關(guān)信息：

1、中國汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的“中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)調(diào)查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）顯示，2018年1月汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為67.2%，環(huán)比上升19.5個(gè)百分點(diǎn)，庫存預(yù)警指數(shù)位于警戒線之上。由于購置稅優(yōu)惠政策退出，2017年底集中購買透支了1月的消費(fèi)需求。春節(jié)臨近，外地打工者提前返鄉(xiāng)，導(dǎo)致需求下降。1月份全國范圍的冰雪天氣，也影響了消費(fèi)者到店量。另外，經(jīng)濟(jì)下滑，物價(jià)上漲，導(dǎo)致消費(fèi)者購買力下降，也是影響1月份市場的主要原因。

從分指數(shù)情況看：調(diào)查顯示，1月市場需求分指數(shù)和銷量分指數(shù)環(huán)比大幅下降，顯示出現(xiàn)市場需求疲軟；同時(shí)庫存指數(shù)環(huán)比上升，經(jīng)銷商庫存壓力加大。

2、12月韓國輪胎產(chǎn)銷延續(xù)同比下降態(tài)勢。具體數(shù)據(jù)，輪胎產(chǎn)量798.4萬條，同比下降6.4%，環(huán)比增長9.4%。輪胎出貨量771.6萬條，同比下降7.7%，環(huán)比增長3.3%。

2017年，韓國輪胎產(chǎn)量共計(jì)9496.3萬條，同比下降2.8%，出貨量共計(jì)9575萬條，同比下降2.0%。

綜上，2017年韓國輪胎整體出貨量優(yōu)于產(chǎn)量。截至2017年底，韓國輪胎庫存較2016年底下降8.9%至574.6萬條。

3、12月，韓國合成橡膠紅紅火火，產(chǎn)銷量均同環(huán)比雙增。其中，韓國合成膠產(chǎn)量15.6萬噸，同比增長2.1%，環(huán)比增長19.9%，環(huán)比增幅至年內(nèi)最大值。合成膠出貨量14.7萬噸，同比增加2.7%，環(huán)比增加7.5%。

2017年，韓國合成橡膠總產(chǎn)量171.9萬噸，同比增長9.3%，總出貨量169.5萬噸，同比增長7.9%。

整體來看，雖然2017年韓國合成橡膠單月出貨量均同比增加，但是總銷量仍低于總產(chǎn)量。截至2017年底，韓國合成橡膠庫存同比增加11.2%至783.4萬噸。

我們認(rèn)為：國內(nèi)供需矛盾依然存在，交易所庫存及保稅區(qū)庫存維持高位，下游補(bǔ)庫數(shù)量不及往年，階段性來看依然是偏弱的格局。泰國原料價(jià)格小幅回升，聽聞當(dāng)?shù)卣少徳弦苑€(wěn)定膠價(jià)。05-09價(jià)差小幅收窄至345，期現(xiàn)價(jià)差有所收斂，盤面升水全乳現(xiàn)貨1335元/噸，升水混合1885元/噸。1月重卡數(shù)據(jù)出爐，熊市行情市場對于利多消息反應(yīng)平平，市場更多解讀為去年年末訂單的延續(xù)。我們建議投資者在反彈至13200-13300可逢高沽空，暫時(shí)以波段操作為主，13000點(diǎn)附近依然是多空博弈的關(guān)鍵點(diǎn)，下方支撐位12800、12500，行情可能有所反復(fù)。