【隔夜內盤】

日盤：RU1805合約開盤價13020元/噸，最高價13090元/噸，最低價12850元/噸，收盤價12930元/噸；成交量341572手，持倉量387948手，較前一交易日減少3184手。

夜盤：RU1805合約開盤價12945元/噸，最高價12965元/噸，最低價12870元/噸，收盤價12920元/噸；下跌25元/噸，跌幅0.19%。

【隔夜外盤】

日膠1808合約開盤價194日元/公斤，最高價194.2日元/公斤，最低價191日元/公斤，收盤價194日元/公斤；成交量3625手，持倉量11740手。

【基本面】

1. 國內銷區(qū)市場報價：上海市場，云南16年全乳膠報價12000 (-200)元/噸；山東市場，云南16年全乳膠報價12000 (-200)元/噸；衡水市場，云南16年全乳報價11700 (-100)元/噸，云南市場，17年全乳膠報價12200(0)元/噸。

2. 美金膠價格：外盤RSS3 報1830/1850（0/0），SMR1540/1550（+10/+10），STR20 1550/1570（+10/+10），SIR20 1530/1540（-10/-10），SVR3L 1550/1580 (0/0)，SVR10 1440/1450 (-10/-10)；RSS3復合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復合（CIF青島主港）1540/1560（+20/+20），STR20復合（CIF青島主港）1570/1590（+20/+20）。

3. 順丁、丁苯報盤價格：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價12900/13000（-100/0）元/噸，順丁橡膠市場價13000（0）元/噸。

4.青島保稅區(qū)復合膠、混合膠現(xiàn)貨報價：SMR20復合、混合11200/11300（-），STR20復合、混合11300（0/0）。

5．泰國現(xiàn)貨原料市場報價：泰國煙片48.4（-0.6）;泰國白片46.91（+0.24）；膠水48（+1.5），杯膠38（0）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加1620噸。上期所天然橡膠期貨倉單報399000噸。其中，上海增加1370噸，云南平，山東增加250噸，天津平，海南平。

【技術分析】 

1805合約周二日內震蕩整理，夜盤延續(xù)。從60分鐘K線圖看，K線回落至短期均線下方，技術指標MACD綠柱延續(xù)；日線圖看，K線在10、20日均線上方，技術指標MACD紅柱延續(xù)。成交量、持倉量減少，技術面偏強。前20名會員持倉，多單87355（-1662），空單123485 (+421)，凈空36130手。

【觀點及操作建議】

1、截至2018年3月2日，青島保稅區(qū)橡膠庫存合計25.42萬噸，其中天然橡膠13.25萬噸，合成橡膠11.77萬噸，復合橡膠0.39萬噸。

2、2018年2月，國內重卡市場共約銷售各類車型6.8萬輛，比去年同期下降21%，環(huán)比今年1月的10.96萬輛大幅下跌38%。

我們認為：05-09價差收至360元/噸，盤面升水全乳現(xiàn)貨920元/噸，升水混合膠現(xiàn)貨1620元/噸。我們預計持續(xù)走高的難度較大，建議投資者保持短期震蕩偏多，中長期依然偏空的思路，根據(jù)自身投資的時間周期和安全邊際進場，關注外圍、國內政策以及整個商品市場氛圍影響。預計日內滬膠震蕩整理為主，區(qū)間范圍12700-13500。（國泰君安）