【隔夜內(nèi)盤】

日盤：RU1805合約開盤價(jià)12255元/噸，最高價(jià)12275元/噸，最低價(jià)12110元/噸，收盤價(jià)12130元/噸；成交量270522手，持倉(cāng)量401216手，較前一交易日減少1828手。

夜盤：RU1805合約開盤價(jià)12105元/噸，最高價(jià)12205元/噸，最低價(jià)12055元/噸，收盤價(jià)12170元/噸；下跌65元/噸，跌幅0.54%。

【隔夜外盤】

日膠1808合約開盤價(jià)190.9日元/公斤，最高價(jià)192.8日元/公斤，最低價(jià)186.5日元/公斤，收盤價(jià)187日元/公斤；成交量5232手，持倉(cāng)量15022手。（21日春分節(jié)休假，此為20日?qǐng)?bào)價(jià)）

【基本面】

1. 國(guó)內(nèi)銷區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)：上海市場(chǎng)，云南16年全乳膠報(bào)價(jià)11300 (-100)元/噸；山東市場(chǎng)，云南16年全乳膠報(bào)價(jià)11300 (-100)元/噸；衡水市場(chǎng)，云南16年全乳報(bào)價(jià)10950 (-50)元/噸，云南市場(chǎng)，17年全乳膠報(bào)價(jià)11800(0)元/噸。

2. 美金膠價(jià)格：外盤RSS3 報(bào)1800/1820（0/0），SMR1500/1510（0/0），STR20 1520/1530（0/0），SIR20 1500/1520（0/0），SVR3L 1520/1530 (-10/-10)，SVR10 1420 (0/-10)；RSS3復(fù)合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復(fù)合（CIF青島主港）1500/1510（0/0），STR20復(fù)合（CIF青島主港）1510/1530（0/0）。

3. 順丁、丁苯報(bào)盤價(jià)格：齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)12100元/噸，順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)12000元/噸。

4.青島保稅區(qū)復(fù)合膠、混合膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：SMR20復(fù)合、混合10500/10600（0/0），STR20復(fù)合、混合10600/10700（0/-100）。

5．泰國(guó)現(xiàn)貨原料市場(chǎng)報(bào)價(jià)：泰國(guó)煙片48.3（-0.4）;泰國(guó)白片45.47（-0.19）；膠水45.5（-2.5），杯膠37（0）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉(cāng)單與昨日相比增加2700噸。上期所天然橡膠期貨倉(cāng)單報(bào)407270噸。其中，上海減少110噸，云南增加500噸，山東增加2410噸，天津平，海南減少100噸。

【技術(shù)分析】

1805合約周三震蕩走弱，夜盤企穩(wěn)。從60分鐘K線圖看，K線在均線系統(tǒng)下沿，技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱轉(zhuǎn)紅；日線圖看，K線在5日均線下方，技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱放大。成交量大幅下降、持倉(cāng)量下降，技術(shù)面偏弱。前20名會(huì)員持倉(cāng)，多單89968（+7），空單123826 (-1704)，凈空33858手。

【觀點(diǎn)及操作建議】

1、1月美國(guó)進(jìn)口天膠同比增5.6%。從天膠主流品種看，標(biāo)膠仍占主導(dǎo)地位，進(jìn)口量6.8萬(wàn)噸，同比增加6.6%，環(huán)比下降10.2%。煙片膠進(jìn)口量同環(huán)比雙增，同比增加9.3%，環(huán)比增加28.2%。而乳膠同環(huán)比雙降，同比下降19.0%，環(huán)比下降9.3%。

2、2018年1月美國(guó)進(jìn)口輪胎外胎1993萬(wàn)條，較去年同期下降3.1%，較去年年底增加3.7%。其中，乘用胎同環(huán)比雙降，同比降4.3%，環(huán)比降3.6%，卡客車胎同比降2.0%，環(huán)比增1.1%。自行車用胎和其他人字形胎同比分別增加18.1%和3.2%，環(huán)比分別增加29.9%和23.6%，雖然占比偏小，但對(duì)本月進(jìn)口輪胎總量環(huán)比增加起到了一定的助推作用。

本月，美國(guó)輪胎從中國(guó)進(jìn)口量502.9萬(wàn)條，延續(xù)去年年底同比走低、環(huán)比大增勢(shì)頭，環(huán)比增加12.7%，同比仍下降9.6%。乘用胎、卡客車胎和自行車用胎是進(jìn)口最大的三類輪胎。其中，乘用胎同比降26.1%，環(huán)比增2.9%；卡客車胎同比降2.2%，環(huán)比降7.3%；自行車用胎同比增24.6%，環(huán)比增13.9%。

出口方面，1月美國(guó)輪胎出口263萬(wàn)條，較去年同期下降2.1%，較去年年底增加13.5%。其中，乘用胎同比降13.9%，環(huán)比增22.0%；卡客車胎同比增18.7%，環(huán)比增2.7%。

我們認(rèn)為：05-09價(jià)差收至350元/噸，09-01價(jià)差收至1990元/噸，盤面升水全乳現(xiàn)貨870元/噸，升水混合膠現(xiàn)貨1570元/噸。國(guó)內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)提前一個(gè)月開割，加上國(guó)內(nèi)需求不濟(jì)去庫(kù)進(jìn)程緩慢，滬膠價(jià)格重心下移。預(yù)計(jì)日內(nèi)滬膠偏弱震蕩為主，可能破12000。（國(guó)泰君安）