【隔夜內(nèi)盤】

日盤：RU1809合約開盤價11595元/噸，最高價11920元/噸，最低價11510元/噸，收盤價11765元/噸；成交量692242手，持倉量524620手，較前一交易日增加7090手。

夜盤：RU1809合約開盤價11785元/噸，最高價11790元/噸，最低價11715元/噸，收盤價11755元/噸；下跌30元/噸，跌幅0.25%。

【隔夜外盤】

日膠1810合約開盤價192.7日元/公斤，最高價194.3日元/公斤，最低價188.9日元/公斤，收盤價193.5日元/公斤；成交量5479手，持倉量7606手。

【基本面】

1. 國內(nèi)銷區(qū)市場報價：上海市場，云南16年全乳膠報價11000(+200/+100)元/噸；山東市場，云南16年全乳膠報價11000(+200)元/噸；衡水市場，云南16年全乳報價10600/10700(+100/+100)元/噸，云南市場，17年全乳膠報價11000(+100)元/噸。

2. 美金膠價格：外盤RSS3 報1790/1840（+10/+20），SMR1500/1520（+10/+20），STR20 1520/1540（+20/+20），SIR20 1500/1520（+10/+20），SVR3L 1500 (0)，SVR10 1420 (+20)；RSS3復(fù)合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復(fù)合（CIF青島主港）1510/1520（+20/+20），STR20復(fù)合（CIF青島主港）1530/1540（+10/+10）。

3. 順丁、丁苯報盤價格平穩(wěn)：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價13100/13200元/噸，順丁橡膠市場價12600元/噸。

4.青島保稅區(qū)復(fù)合膠、混合膠現(xiàn)貨報價：SMR20復(fù)合、混合10900（+300/+250），STR20復(fù)合、混合11000（+300/+250）。

5．泰國現(xiàn)貨原料市場報價：泰國煙片51.39;泰國白片48.88；膠水47; 杯膠 37。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加1260噸。上期所天然橡膠期貨倉單報430320噸。其中，上海減少110噸，云南增加1300噸，山東減少30噸，天津增加100噸，海南平。

【技術(shù)分析】

1809合約周一日內(nèi)震蕩走強，夜盤震蕩為主。從60分鐘K線圖看，K線在均線系統(tǒng)上沿，技術(shù)指標MACD紅柱收窄；日線圖看，K線仍在20日均線上方，技術(shù)指標MACD紅柱延續(xù)。成交量、持倉量小幅增加，技術(shù)面偏強。前20名會員持倉，多單113578（+743），空單163016 (+2686)，凈空49438手。

【觀點及操作建議】

1、2018年2月，俄羅斯合成膠出口量同環(huán)比雙降至8.2萬噸，同比下降6.7%，環(huán)比下降10.2%。主要的出口品種來看，同比方面，除丁基（同比增10.3%）外，其余膠種均同比下滑，丁苯（固體）、順丁、鹵代丁基和丁腈分別下降26.1%、3.2%、9.8%和10.7%，異戊二烯出口量與去年同期基本持平。環(huán)比方面，順丁、鹵代丁基和異戊二烯分別下降1.2%、9.9%和10.9%，丁苯（固體）、丁基和丁腈分別增加1.1%、1.0%和58.8%。

1-2月份，俄羅斯合成膠出口量共計17.3萬噸，同比下降1.1%。本月俄羅斯出口中國合成膠數(shù)量大幅下滑，同環(huán)比均大降41.0%至0.7萬噸。其中，丁苯（固體）同比大降54.6%，環(huán)比下降24.0%，占出口總量的42%，是本月出口中國數(shù)量大幅下滑的主要動力。另外，出口量次多的品種丁基和異戊二烯同比分別大增41.6%和163.1%，環(huán)比分別下降63.1%和27.0%。本月，異戊二烯同比增加163.1%，順丁環(huán)比增加150.0%，表現(xiàn)搶眼。

1-2月份，俄羅斯合成膠出口中國共計1.9萬噸，同比下降39.2%。

2、截至5月2日，青島保稅區(qū)總庫存18.34萬噸，較4月3日下降4.31萬噸。其中天然橡膠庫存7.37萬噸，較4月3日下降3.41萬噸。另外合成橡膠10.6萬噸，復(fù)合橡膠0.37萬噸。

我們認為：截至夜盤收盤05-09價差收至350元/噸，09-01價差收至1945元/噸，盤面升水全乳現(xiàn)貨755元/噸，升水混合膠現(xiàn)貨755-855元/噸。保稅區(qū)庫存繼續(xù)下滑、市場思多情緒偏強但同時相對克制，我們建議投資者在反彈至12000上方時沽空，不建議追多，暫時看不到趨勢性行情，以震蕩為主。（國泰君安）