【隔夜內(nèi)盤(pán)】

日盤(pán)：RU1809合約開(kāi)盤(pán)價(jià)10285元/噸，最高價(jià)10335元/噸，最低價(jià)10110元/噸，收盤(pán)價(jià)10160元/噸；成交量442742手，持倉(cāng)量442690手，較前一交易日增加20244手。

夜盤(pán)：RU1809合約開(kāi)盤(pán)價(jià)10195元/噸，最高價(jià)10210元/噸，最低價(jià)10140元/噸，收盤(pán)價(jià)10150元/噸；下跌45/噸，跌幅0.44%。

【隔夜外盤(pán)】

日膠1812合約開(kāi)盤(pán)價(jià)170.9日元/公斤，最高價(jià)171.7日元/公斤，最低價(jià)167.3日元/公斤，收盤(pán)價(jià)168日元/公斤；成交量2808手，持倉(cāng)量14599手。

【基本面】

1. 國(guó)內(nèi)銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)：上海市場(chǎng)，云南16年全乳膠報(bào)價(jià)9800（-100/-200）元/噸；山東市場(chǎng)，云南16年全乳膠報(bào)價(jià)10000（0/-100）元/噸；衡水市場(chǎng)，云南16年全乳報(bào)價(jià)10200/10300（-200/-100）元/噸，云南市場(chǎng)，17年全乳膠報(bào)價(jià)10200（0/0）元/噸。

2. 美金膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)：外盤(pán)RSS3 報(bào)1480/1500（-20/-30），SMR1330/1350（-20/-10），STR20 1340/1360（-20/-10），SIR20 1330/1340（-20/-30），SVR3L 1280/1300 (-30/-40)，SVR10 1230/1240 (-30/-40)；RSS3復(fù)合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復(fù)合（CIF青島主港）1330/1350（-30/-20），STR20復(fù)合（CIF青島主港）1350/1370（-20/-10）。

3. 順丁、丁苯報(bào)盤(pán)價(jià)格小幅回落：齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)12500（0/-100）元/噸，順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)13300/13400（-100/0）元/噸。

4. 青島保稅區(qū)復(fù)合膠、混合膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：SMR20復(fù)合、混合10100（-100），STR20復(fù)合、混合10150/10200（-100/-100）。

5. 泰國(guó)現(xiàn)貨原料市場(chǎng)報(bào)價(jià)：泰國(guó)煙片45.19;泰國(guó)白片43.19;膠水43;杯膠36。

6. 上期所天然橡膠期貨倉(cāng)單與昨日相比增加30噸。上期所天然橡膠期貨倉(cāng)單報(bào)481040噸。其中，上海減少50噸，云南增加200噸，山東減少60噸，天津平，海南減少60噸。

7. 截至2018年7月16日，青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存增長(zhǎng)約6%至20.01萬(wàn)噸。這是時(shí)隔3個(gè)月，青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存重回20萬(wàn)噸水平。其中天然橡膠7.85萬(wàn)噸，合成橡膠11.79萬(wàn)噸，復(fù)合橡膠0.37萬(wàn)噸。

【技術(shù)分析】

1809合約周一日內(nèi)震蕩走弱，夜盤(pán)延續(xù)。從60分鐘K線(xiàn)圖看，K線(xiàn)回到均線(xiàn)系統(tǒng)下沿，技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱延續(xù)；日線(xiàn)圖看，K線(xiàn)在均線(xiàn)系統(tǒng)下方，技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱延續(xù)并收窄。成交量、持倉(cāng)量增加，技術(shù)面偏弱。前20名會(huì)員持倉(cāng)，多單102019（+3994），空單140743 (+4518)，凈空38724手。

【觀(guān)點(diǎn)及操作建議】

1、6月，泰國(guó)出口天然橡膠26.97萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.2%，環(huán)比下降5.7%。

本月天膠出口同比能夠?qū)崿F(xiàn)增長(zhǎng)，主要是靠標(biāo)膠、乳膠的拉動(dòng)影響，其同比分別增長(zhǎng)4.4%和19.3%，但是環(huán)比分別增長(zhǎng)-11.6%和3.5%。此外，煙片膠出口同比下降7%，環(huán)比下滑8.3%?；旌夏z同比大增73.1%，環(huán)比下降9%。

6月，泰國(guó)天然橡膠出口中國(guó)11.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.4%，環(huán)比下滑15.6%。同比來(lái)看，標(biāo)膠增幅甚微，僅為2%；乳膠增幅較大，達(dá)到56.5%；煙片增長(zhǎng)15.9%。此外，混合膠同比大增73.6%，環(huán)比下降8.8%。

今年上半年，泰國(guó)共出口天然橡膠176.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2%。其中乳膠增長(zhǎng)18.9%，煙片、標(biāo)膠分別下滑3.7%和13.2%?；旌夏z出口68.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)42.3%。天然橡膠、混合膠合計(jì)出口245.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.7%。

截止6月，出口中國(guó)天然橡膠73.5萬(wàn)噸，同比降11.8%。這主要是標(biāo)膠出口量同比大降28.5%所致。而同期乳膠、煙片出口量分別增長(zhǎng)34%和1.1%。此外，混合膠出口增長(zhǎng)42.4%。天然橡膠、混合膠合計(jì)出口141.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8%。

截至夜盤(pán)收盤(pán)09-01價(jià)差收至1640元/噸。盤(pán)面升水全乳現(xiàn)貨150-350元/噸，青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存重回20萬(wàn)噸水平，交易所庫(kù)存繼續(xù)走高，高庫(kù)存依然是滬膠價(jià)格抬升的掣肘，期現(xiàn)價(jià)差收斂后，盤(pán)面再度深幅下跌的動(dòng)能減弱，但基本面依然缺乏向上支撐的動(dòng)能，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求及出口市場(chǎng)都有走弱跡象。為提升國(guó)內(nèi)的橡膠市場(chǎng)價(jià)格，泰國(guó)政府決定出新政策。接下來(lái)的5年每年將減少20萬(wàn)萊的橡膠樹(shù)種植面積，參與減種計(jì)劃的膠農(nóng)也會(huì)獲得額外補(bǔ)助，但棄割面積與1,800萬(wàn)至2,000萬(wàn)萊總種植面積相比杯水車(chē)薪，且具體落實(shí)情況還有待考察。總體來(lái)看目前依然在10000-10500平臺(tái)震蕩，受到宏觀(guān)面不確定因素影響，短期震蕩思路延續(xù)，隨著交割月的臨近，期現(xiàn)回歸的速度加快，不排除破萬(wàn)可能。（國(guó)泰君安）