【隔夜內(nèi)盤】

日盤：RU1901合約開盤價12600元/噸，最高價12740元/噸，最低價12305元/噸，收盤價12380元/噸；成交量548688手，持倉量308994手，較前一交易日增加1244手。

夜盤：RU1901合約開盤價12380元/噸，最高價12470元/噸，最低價12380元/噸，收盤價12410元/噸；上漲30元/噸，漲幅0.24%。

【隔夜外盤】

日膠1901合約開盤價174日元/公斤，最高價174.3日元/公斤，最低價172.1日元/公斤，收盤價172.3日元/公斤；成交量1967手，持倉量13361手。

【基本面】

1. 國內(nèi)銷區(qū)市場報價：上海市場，云南16年全乳膠報價10200（+100/0）元/噸；山東市場，云南16年全乳膠報價 -（-）元/噸；衡水市場，云南16年全乳報價10500/10600（0/+100）元/噸，云南市場，17年全乳膠報價10300（0/0）元/噸。

2. 美金膠市場報價：外盤RSS3 報1530/1540（-20/-20），SMR1360/1370（-10/-20），STR20 1370/1380（-10/-20），SIR20 1360/1370（-20/-30），SVR3L 1290/1300(-10/-10)，SVR10 1240/1250 (-10/-10)；RSS3復合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復合（CIF青島主港）1360/1370（-10/-20），STR20復合（CIF青島主港）1380/1400（-10/-10）。

3. 順丁、丁苯報盤價格：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價12900/13000（0/0）元/噸，順丁橡膠市場價14000/14100（0/+100）元/噸。

4. 青島保稅區(qū)復合膠、混合膠現(xiàn)貨報價：SMR20復合、混合10200/10300（-100/-50），STR20復合、混合10300/10400（-100/-100）。

5. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加410噸。上期所天然橡膠期貨倉單報491970噸。其中，上海增加490噸，云南平，山東減少70噸，天津減少10噸，海南平。

6. 截至2018年7月31日，青島保稅區(qū)橡膠庫存較本月中旬增長3%達到20.62萬噸。本期庫存增加，以天然膠、合成膠庫存拉動為主。其中，合成膠庫存增加較多。分項來看，天然橡膠7.98萬噸，合成橡膠12.27萬噸，復合橡膠0.37萬噸。

【技術(shù)分析】

RU1901合約周五日內(nèi)震蕩走弱，夜盤震蕩小幅修復。從60分鐘K線圖看，K線回落到20日均線下方，技術(shù)指標MACD紅柱轉(zhuǎn)綠；日線圖看，K線回落到5日均線下方，技術(shù)指標MACD紅柱延續(xù)。成交量、持倉量增加，技術(shù)面偏弱。前20名會員持倉，多單74589（+1341），空單101973(+2152)，凈空27384手。

【觀點及操作建議】

1、據(jù)外媒消息，2018年美國輪胎銷量料將增長1%至3.2億條。其中原配胎增長2.1%，替換胎微增0.7%。

原配胎方面，卡客車胎或?qū)⑼却笤?3.4%，增幅領(lǐng)跑市場。乘用胎增長1.6%，而輕卡胎下降5.7%。

替換胎方面，卡客車胎同比增長2.5%，乘用胎增長0.7%，輕卡胎下滑0.3%。

2、據(jù)印度媒體報道，2018年2季度，印度天膠產(chǎn)量同比下降12%至12.6萬噸，這為近6年的低點；而消費量同比增長14%至30.2萬噸，消費缺口17.6萬噸。消費缺口由去年同期的46%擴大到58%。

最近兩個月，天膠消費量都保持在10萬噸以上水平，而2季度各月份天膠產(chǎn)量均低于4.5萬噸。這導致印度輪胎行業(yè)處于岌岌可危的境地。這要求必須進口更多的天膠來滿足市場需求。但是高達25%的關(guān)稅，又增加了負擔。

截至夜盤收盤09-01價差收至2030元/噸，盤面升水混合現(xiàn)貨2010-2210元/噸。截至2018年7月31日，青島保稅區(qū)橡膠庫存較本月中旬增長3%，交易所庫存維持高位，7月進口量偏高，高庫存依然是滬膠價格抬升的掣肘。伴隨著9月移倉，盤面上行但基本面依然缺乏持續(xù)走高的動能，下半年寬松財政帶動下游需求、人民幣貶值等預期都有很大的不確定性，相反，供過于求、庫存偏高等確定性相對偏高；市場傳?？跁h20號膠預計明年一季度上市，盤面回落。預計滬膠以跟隨走勢為主，日內(nèi)以震蕩整理為主。（國泰君安）