【隔夜內盤】

日盤：RU1901合約開盤價12320元/噸，最高價12345元/噸，最低價11585元/噸，收盤價11890元/噸；成交量705106手，持倉量308716手，較前一交易日減少3268手。

夜盤：RU1901合約開盤價11925元/噸，最高價11955元/噸，最低價11820元/噸，收盤價11890元/噸；下跌35元/噸，跌幅0.29%。

【隔夜外盤】

日膠1901合約開盤價170.5日元/公斤，最高價171.4日元/公斤，最低價164.6日元/公斤，收盤價168日元/公斤；成交量4486手，持倉量14407手。

【基本面】

1. 國內銷區(qū)市場報價：上海市場，云南16年全乳膠報價10000（-200）元/噸；山東市場，云南16年全乳膠報價 -（-）元/噸；衡水市場，云南16年全乳報價10300（-200）元/噸，云南市場，17年全乳膠報價10100/10200（-200/-100）元/噸。

2. 美金膠市場報價：外盤RSS3 報1500/1520（-20/-20），SMR1350/1360（-10/-10），STR20 1360/1370（-10/-10），SIR20 1370/1380（0/0），SVR3L 1310/1320(0/0)，SVR10 1240/1250 (0/-5)；RSS3復合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復合（CIF青島主港）1350/1360（-10/-10），STR20復合（CIF青島主港）1370/1380（-10/-10）。

3. 順丁、丁苯報盤價格：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價12800（0/0）元/噸，順丁橡膠市場價13900/14000（-100/0）元/噸。

4. 青島保稅區(qū)復合膠、混合膠現(xiàn)貨報價：SMR20復合、混合10300（0/-100），STR20復合、混合10300/10400（-50/-50）。

5. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加1720噸。上期所天然橡膠期貨倉單報496580噸。其中，上海增加430噸，云南減少100噸，山東增加1890噸，天津平，海南減少500噸。

6. 截至2018年8月16日，青島保稅區(qū)橡膠庫存微降約0.8%。雖然青島保稅區(qū)橡膠整體庫存下滑，但個別品種略有差異：丁苯橡膠庫存少量減少，煙片膠庫存小幅增加。

【技術分析】 

RU1901合約周四日內震蕩走弱，夜盤震蕩。從60分鐘K線圖看，K線回到5日均線上方，技術指標MACD綠柱延續(xù)；日線圖看，K線回落到均線下方，技術指標MACD紅柱轉綠。成交量增加、持倉量下降，技術面偏弱。前20名會員持倉，多單73008（+721），空單102446 (-97)，凈空29438手。

【觀點及操作建議】

1、6月，美國進口天然橡膠同環(huán)比雙降至8.7萬噸，其中，同比下降11.6%，環(huán)比下降15.0%。

本月，標膠和乳膠表現(xiàn)為雙降，煙片膠表現(xiàn)為雙增。標膠和乳膠同比分別下降13.4%和17.6%，環(huán)比分別下降17.4%和21.6%。煙片膠同比增加3.7%，環(huán)比增加14.0%。上半年，美國共進口天然橡膠51.8萬噸，同比增長6.4%。其中標膠和煙片分別增長9.5%和5.2%，而乳膠下降30.1%。

2、中國國家發(fā)展改革委周三稱，從目前特別是1-7月數(shù)據(jù)看，中美經(jīng)貿摩擦對中國經(jīng)濟的影響還是很有限的；中國有條件和足夠的能力來應對目前的貿易糾紛升級和貿易摩擦的影響，確保年初確定的經(jīng)濟社會發(fā)展目標任務的圓滿完成。

截至夜盤收盤09-01價差收窄至1870元/噸，盤面升水混合現(xiàn)貨1490-1590元/噸。截至2018年8月16日，青島保稅區(qū)橡膠庫存微降約0.8%。近期由于美金和人民幣匯率波動，進出口存在一定匯兌風險。內外盤持續(xù)倒掛對進口有一定的抑制作用，進口市場相對謹慎。我們預計從8月下旬開始伴隨著國內下游需求旺季的到來，進口量可能重新走高，交易所庫存繼續(xù)累積，高庫存依然是滬膠價格抬升的掣肘。國內市場的去庫節(jié)奏依然緩慢，預計滬膠以偏弱走勢為主，日內或震蕩整理。（國泰君安）