【隔夜內(nèi)盤】

日盤：RU1901合約開盤價12310元/噸，最高價12395元/噸，最低價12160元/噸，收盤價12205元/噸；成交量332054手，持倉量332830手，較前一交易日增加3780手。

夜盤：RU1901合約開盤價12215元/噸，最高價12260元/噸，最低價12185元/噸，收盤價12235元/噸；上漲20元/噸，漲幅0.16%。

【隔夜外盤】

日膠1903合約開盤價169.5日元/公斤，最高價170日元/公斤，最低價168.2日元/公斤，收盤價168.8日元/公斤；成交量1354手，持倉量11829手。

【基本面】

1. 國內(nèi)銷區(qū)市場報價：上海市場，云南17年全乳膠報價10900（0/0）元/噸；山東市場，云南17年全乳膠報價 -（-）元/噸；衡水市場，云南16年全乳含稅報價11100/11200（0/0）元/噸，云南市場，18年全乳膠報價11400/11500（0/0）元/噸。

2. 美金膠市場報價：外盤RSS3 報1530/1550（0/0），SMR1350/1360（0/0），STR20 1370/1380（0/0），SIR20 1370/1380（0/0），SVR3L 1340/1350（0/0），SVR10 1250/1260 (0/0)；RSS3復(fù)合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復(fù)合（CIF青島主港）1360/1370（0/0），STR20復(fù)合（CIF青島主港）1380/1390（0/0）。

3. 順丁、丁苯報盤價格：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價12200（0/0）元/噸，順丁橡膠市場價13600（0/-100）元/噸。

4. 青島保稅區(qū)復(fù)合膠、混合膠現(xiàn)貨報價：SMR20復(fù)合、混合10700（0），STR20復(fù)合、混合10700/10800（0/0）。

5. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比減少1360噸。上期所天然橡膠期貨倉單報518320噸。其中，上海減少710噸，云南減少30噸，山東減少260噸，天津減少360噸，海南平。

6. 截至2018年9月30日，青島保稅區(qū)橡膠庫存下降23%。初步統(tǒng)計顯示，所有橡膠品種庫存全線下滑。

【技術(shù)分析】 

RU1901合約周一日內(nèi)震蕩走弱，夜盤基本走平。從60分鐘K線圖看，K線在5日均線附近獲得支撐，技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱收窄轉(zhuǎn)紅；日線圖看，K線回到前期震蕩軌道中軸附近，技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱轉(zhuǎn)綠。成交量、持倉量增加，技術(shù)面偏弱。前20名會員持倉，多單76506（+1582），空單112892 (+1988)，凈空36386手。

【觀點及操作建議】

1、2018年8月，美國進(jìn)口輪胎外胎延續(xù)上月雙增態(tài)勢，同環(huán)比增至2066萬條，其中，同比增加2.4%，環(huán)比增加1.4%。本月，乘用胎和卡客車胎占進(jìn)口總量的82%。其中，乘用胎占比再次提升，占進(jìn)口總量的64%，表現(xiàn)仍延續(xù)雙增，同比增加6.5%，環(huán)比增加4.2%。而且，本月卡客車胎結(jié)束三個月的雙降，也表現(xiàn)為同環(huán)比雙增，同比增加1.9%，環(huán)比增加8.1%。

8月，美國輪胎從中國進(jìn)口量446.3萬條，同比下降1.0%，環(huán)比微增0.6%。其中，乘用胎和卡客車胎表現(xiàn)雙增，同比分別增加4.3%和18.7%，環(huán)比分別增加8.6%和13.1%。而其他的輪胎類型均表現(xiàn)為雙降，自行車用胎同比降37.4%，環(huán)比降30.8%；其他人字行胎同比降37.2%，環(huán)比降9.4%。

1-8月份，美國進(jìn)口輪胎外胎共計1.57億條，同比下降1.5%，其中，從中國進(jìn)口輪胎共計3040萬條，同比下降8.1%。

2、8月，美國天然橡膠進(jìn)口量同環(huán)比雙增，且環(huán)比增幅明顯，其中，同比增加6.8%，環(huán)比大增29.3%。

具體來看，標(biāo)膠和煙片膠也表現(xiàn)雙增，且環(huán)比增幅均超30%。標(biāo)膠同比增加6.6%，環(huán)比大增31.7%。煙片膠同比增加8.5%，環(huán)比大增32.8%。另外，乳膠進(jìn)口量與上月基本持平，同比也增加4.6%。

1-8月份，美國共進(jìn)口天然橡膠66.9萬噸，同比增長3.0%。其中標(biāo)膠和煙片膠分別增長5.3%和0.1%，乳膠下降21.2%。

截至夜盤收盤11-01價差收至1490元/噸，盤面升水混合現(xiàn)貨1435-1535元/噸。交易所庫存維持在52萬噸附近，保稅區(qū)庫存節(jié)前大幅回落，區(qū)外庫存回落。傳國務(wù)院完善出口退稅政策，輪胎企業(yè)將受益，另外，據(jù)路透社援引知情人士稱，中國汽車流通協(xié)會上個月向政府提交文件，提議將2.0L及以下排量車型的車輛購置稅減半至5%。在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力及9月乘用車、重卡銷售數(shù)據(jù)不佳，行業(yè)看淡車市后市的情況下，預(yù)計后期對于政策性的利好期待較多。但就目前來看，貿(mào)易戰(zhàn)壓力猶存，外圍市場不確定風(fēng)險較多，市場情緒依然偏空，考慮到現(xiàn)貨價格相對堅挺、套利利潤收窄等因素我們預(yù)計滬膠仍將在12000-12600元/噸區(qū)間震蕩整理為主。（國泰君安）