【隔夜內(nèi)盤】

日盤：RU1901合約開盤價12215元/噸，最高價12250元/噸，最低價11910元/噸，收盤價11990元/噸；成交量441792手，持倉量340320手，較前一交易日增加23118手。

夜盤：RU1901合約開盤價12005元/噸，最高價12095元/噸，最低價11890元/噸，收盤價12040元/噸；上漲35元/噸，漲幅0.29%。

【隔夜外盤】

日膠1903合約開盤價170日元/公斤，最高價170日元/公斤，最低價165.8日元/公斤，收盤價165.8日元/公斤；成交量3592手，持倉量12107手。

【基本面】

1. 國內(nèi)銷區(qū)市場報價：上海市場，云南17年全乳膠報價10800/10900（-100/-100）元/噸；山東市場，云南17年全乳膠報價 10800（-）元/噸；衡水市場，云南16年全乳含稅報價11100（-100）元/噸，云南市場，18年全乳膠報價11400/11500（0/0）元/噸。

2. 美金膠市場報價：外盤RSS3 報1520/1540（-10/-10），SMR1330/1340（-10/-10），STR20 1350/1360（-10/-10），SIR20 1350/1360（-10/-10），SVR3L 1330/1340（-10/-10），SVR10 1230/1250 (-10/0)；RSS3復合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復合（CIF青島主港）1340/1350（-10/-10），STR20復合（CIF青島主港）1360/1370（-10/-10）。

3. 順丁、丁苯報盤價格：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價12000/12100（0/0）元/噸，順丁橡膠市場價13300/13400（-100/0）元/噸。

4. 青島保稅區(qū)復合膠、混合膠現(xiàn)貨報價：SMR20復合、混合10500/10600（-200/-100），STR20復合、混合10600/10700（-150/-100）。

5. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比減少3210噸。上期所天然橡膠期貨倉單報515370噸。其中，上海減少440噸，云南增加100噸，山東增加1270噸，天津減少4140噸，海南平。

6. 截至2018年10月16日，青島保稅區(qū)橡膠庫存下降31%。天然膠、合成膠庫存延續(xù)9月底大幅調(diào)整態(tài)勢。

【技術分析】

RU1901合約昨日日內(nèi)震蕩走弱，夜盤基本走平。從60分鐘K線圖看，K線在5日均線附近震蕩，技術指標MACD綠柱延續(xù)；日線圖看，K線回落到5日均線下方，短期均線拐頭向下，技術指標MACD綠柱延續(xù)。成交量、持倉量增加，技術面偏弱。前20名會員持倉，多單76412（+3666），空單111685 (+6023)，凈空35273手。

【觀點及操作建議】

截至夜盤收盤11-01價差收至1385元/噸，盤面升水混合現(xiàn)貨1340-1540元/噸。交易所庫存超過51萬噸，保稅區(qū)庫存延續(xù)回落態(tài)勢，一方面節(jié)前輪胎企業(yè)節(jié)前備貨積極，另一方面有部分移庫因素，區(qū)內(nèi)外出庫情況好轉(zhuǎn)，但市場終端消費不佳，車市遇冷，重卡、乘用車銷售數(shù)據(jù)回落，行業(yè)期待政策紅利。現(xiàn)貨市場相對抗跌，基差收窄后套利利潤不斷壓縮，10月中下旬期現(xiàn)回歸邏輯重新開啟，庫存壓力或集中兌現(xiàn)，我們預計滬膠仍將以偏弱震蕩為主，日內(nèi)12000元/噸整數(shù)關口反復測試為主。（國泰君安）