宏觀經(jīng)濟(jì)面上8月份制造業(yè)PMI指數(shù)小幅回落表明前期微刺激對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的改善作用正在減弱，而歐美市場也并未出現(xiàn)強(qiáng)勁的利好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐，從而導(dǎo)致了以原油為首的大宗商品市場的普跌。而天然市場也并未逃脫下滑命運(yùn)，進(jìn)口現(xiàn)貨市場自7月份以來經(jīng)歷了一輪明顯的下跌走勢，當(dāng)前的價格已跌至今年以來最低水平10800元/噸左右。而當(dāng)前泰國政府拋儲21萬噸橡膠庫存的消息反復(fù)壓制市場，期貨也無法在當(dāng)前低迷的行情當(dāng)中尋求利多之撐，因而膠價也在不斷創(chuàng)新低后仍未有放緩跡象。而鑒于當(dāng)前的市場現(xiàn)狀，國內(nèi)乳膠市場也呈現(xiàn)出了以下的特點(diǎn)：

國產(chǎn)產(chǎn)量同比下滑 全年產(chǎn)量恐回落

膠價低迷運(yùn)行的利空因素傳導(dǎo)至上游原料市場，加工企業(yè)開工低迷，膠農(nóng)原料收購價格一跌再跌。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三個星期時間，海南原料膠水收購價格自14500元/噸至當(dāng)前的12400元/噸水平，整體跌幅達(dá)14.48%，正因?yàn)閮r格的大幅下挫，膠農(nóng)割膠積極性明顯降低，尤其是民營膠廠停產(chǎn)觀望有所增多，而海膠等國營膠廠整體產(chǎn)量相對保持平穩(wěn)，但并未出現(xiàn)明顯增長的狀態(tài)。因此市場最終呈現(xiàn)出了產(chǎn)出旺季的旺季不旺局面，而我們也可以預(yù)測今年產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量減少或成大概率事件。

買漲不買跌心態(tài)影響  美金船貨無人問津

前期價格的持續(xù)攀升刺激國內(nèi)買盤意向升溫，而目前價格的走弱加之工廠采購氣氛欠佳，市場買漲不買跌心態(tài)下觀望濃厚，美金盤船貨采購鮮有聽聞，業(yè)者多以消耗庫存為主，國內(nèi)部分中型貿(mào)易企業(yè)表示其月銷量低至200噸左右，較去年同期下滑近30%-40%。而這與7月底、8月初船貨密集到港的景象截然相反。

而綜合上面的分析我們來看，當(dāng)前天然乳膠已然跌至相對偏低水平，而在目前膠價水平下，來自于主產(chǎn)國膠農(nóng)的抗議之聲不絕于耳，各產(chǎn)膠國為保護(hù)國內(nèi)橡膠產(chǎn)業(yè)也在不斷出臺一些列的扶持政策，比如越南呼吁取消出口稅、印度提倡提高進(jìn)口稅等等，而從天然乳膠市場來看，隨著近兩三年價格的持續(xù)回落，市場已逐漸回歸至基本面行情，對于未來整體走勢的預(yù)判應(yīng)回歸至供應(yīng)與需求方面的考量，而就當(dāng)前局勢來看，供需面表現(xiàn)較弱，因此乳膠市場反彈行情尚未到來。

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