進(jìn)入3月以來滬膠大幅走低，結(jié)束了2015年以來的反彈行情，重心逐步走低，目前暫無新的炒作熱點(diǎn)，滬膠處于12500-12800黃金分割線之間，多空交織較為明顯，滬膠尋找方向，兩會(huì)期間一些針對(duì)天膠上下游的熱點(diǎn)提議尤其令人關(guān)注，然而供需關(guān)系在有實(shí)質(zhì)性的改善之前，滬膠仍然處于底部之中。

天膠收儲(chǔ)問題

天然橡膠作為一種戰(zhàn)略物資和重要工業(yè)原料，中國(guó)應(yīng)該對(duì)其建立戰(zhàn)略儲(chǔ)備庫(kù)，像儲(chǔ)備石油一樣儲(chǔ)備天膠，并且國(guó)家應(yīng)當(dāng)保護(hù)南方橡膠樹林，并持有一定的戰(zhàn)略儲(chǔ)備橡膠樹。中國(guó)早已替代美國(guó)成為最大的天膠消費(fèi)國(guó)，由于地理位置及氣候原油，天然膠樹分布較少，80%的天膠依賴于進(jìn)口。

2014年是天膠熊途中的第四個(gè)年份，海南的部分膠農(nóng)在臺(tái)風(fēng)過后拒接扶起天然膠樹甚至有些砍伐了天膠樹改種其他熱帶作物獲得收益，天膠上游每況日下，去年收儲(chǔ)天膠12萬噸左右，低于市場(chǎng)預(yù)期。

3月產(chǎn)量有所回落，產(chǎn)膠國(guó)今入低產(chǎn)期，其中泰國(guó)、買來西亞、越南都較去年同期有所增加，國(guó)內(nèi)在經(jīng)歷了兩個(gè)月的停割期之后，3月產(chǎn)量為3萬噸左右，去年同期為2.8萬噸，目前來看，上游開割正常運(yùn)行。進(jìn)入4月后，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量將繼續(xù)回升。天然橡膠協(xié)會(huì)上調(diào)了2015年天膠產(chǎn)量預(yù)期，由于上游供給壓力依舊存在，導(dǎo)致產(chǎn)膠國(guó)提振膠價(jià)的功效持續(xù)時(shí)間較短。

國(guó)內(nèi)陸續(xù)開割，下游得不到改善，天膠形勢(shì)仍然不容樂觀，無論是戰(zhàn)略上儲(chǔ)備還是改善天膠現(xiàn)狀收儲(chǔ)，都應(yīng)該有相應(yīng)的舉措，兩會(huì)過后關(guān)注相關(guān)政策的出臺(tái)。

天膠關(guān)稅問題

為了支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，推動(dòng)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，自2015年1月1日起，提高天然橡膠 從1200元/噸提升到1500元/噸，而天然乳膠進(jìn)口稅則從720元/噸升至900元/噸，同時(shí)也出臺(tái)了修改復(fù)合膠標(biāo)準(zhǔn)的文件，欲整治復(fù)合膠對(duì)天膠的不良擠壓，然而天然橡膠進(jìn)口稅率提升增大了下游生產(chǎn)企業(yè)如輪胎企業(yè)的生產(chǎn)成本，加上下游輪胎企業(yè)在美國(guó)“雙反”之后萎靡不振，無疑是給天膠下游帶來了沉重的背包。

東營(yíng)市橡膠輪胎出口額為2.31億美元，同比下降31.3%。春節(jié)后下游輪胎企業(yè)開工率回升至節(jié)前水平，然而下游方面風(fēng)險(xiǎn)頻現(xiàn)，近期較為知名的輪胎廠破產(chǎn)推倒多米諾骨牌，雖然與其他一些大型企業(yè)是非關(guān)聯(lián)擔(dān)保，但由此即可知，輪胎及上下游企業(yè)與其關(guān)聯(lián)不容小視，一個(gè)大型輪胎廠的倒閉不僅僅體現(xiàn)了個(gè)例，更是反映出下游企業(yè)的生存情況。

輪胎價(jià)格與天膠價(jià)格走勢(shì)相似，抬高天膠進(jìn)口關(guān)稅對(duì)于下游狀況頻發(fā)來說，更是壓榨企業(yè)利潤(rùn)的舉措，中國(guó)輪胎行業(yè)正面臨美國(guó)“雙反”調(diào)查，同時(shí)國(guó)家今年調(diào)高天然橡膠 進(jìn)口暫定稅率，再加上復(fù)合橡膠標(biāo)準(zhǔn)對(duì)生膠含量的調(diào)整，三大壓力從原料、成本到市場(chǎng)共同壓迫，給輪胎業(yè)帶來巨大災(zāi)難。

后期政府或?qū)⒓哟髮?duì)天膠上下游產(chǎn)業(yè)鏈的扶持力度，輪胎界代表還希望國(guó)家提高輪胎出口退稅率，實(shí)行全額退稅，以減輕出口企業(yè)的負(fù)擔(dān)，也避免被美國(guó)商務(wù)部在計(jì)算我國(guó)輪胎傾銷幅度時(shí)惡意利用。

節(jié)能環(huán)保問題

隨著人們對(duì)環(huán)境問題的日益關(guān)注，節(jié)能環(huán)保成為今年兩會(huì)的熱詞之一。“兩會(huì)”期間，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)做《政府工作報(bào)告》的時(shí)候，特別對(duì)治理機(jī)動(dòng)車尾氣提出重點(diǎn)內(nèi)容，在工作報(bào)告第五部分“持續(xù)推進(jìn)民生改善和社會(huì)建設(shè)”中提到：推廣新能源汽車、治理機(jī)動(dòng)車尾氣、提高油品標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量、重點(diǎn)區(qū)域重點(diǎn)城市全面供應(yīng)、國(guó)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)車用汽柴油。

2月汽車產(chǎn)銷汽車生產(chǎn)163.18萬輛，環(huán)比下降28.65%，同比下降0.38%；銷售159.33萬輛，環(huán)比下降31.31%，同比下降0.22%。1-2月，汽車產(chǎn)銷呈穩(wěn)定增長(zhǎng)。汽車產(chǎn)銷391.91萬輛和391.29萬輛，同比增長(zhǎng)6.22%和4.25%。

乘用車增幅比上年同期略有減緩，商用車降幅依然明顯。今年2月春節(jié)銷售降溫的趨勢(shì)依然會(huì)延續(xù)到3月，預(yù)期今年3月我國(guó)汽車銷量或出現(xiàn)同比下滑。

環(huán)境問題的凸顯，政府加大治理決心，就需要從淘汰不合標(biāo)準(zhǔn)的車輛入手，各省市目前已經(jīng)制定出淘汰黃標(biāo)車和老舊機(jī)動(dòng)車，并且推行新能源汽車，后期與汽車尤其是新能源汽車相關(guān)的產(chǎn)業(yè)都能得到扶持，雖然影響還不足以改善整個(gè)疲弱的天膠上下游的現(xiàn)狀，但是或?qū)⒊蔀樘炷z產(chǎn)業(yè)鏈的一個(gè)閃光點(diǎn)。

目前國(guó)內(nèi)大集團(tuán)的乘用車出口量微乎其微，乏善可陳。今年以來，人們較多地關(guān)注上一年國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)種種變化，以及對(duì)2015年汽車市場(chǎng)的影響與展望，國(guó)產(chǎn)乘用車出口連續(xù)下降的數(shù)據(jù)不能忽視。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2014年，我國(guó)乘用車出口53.30萬輛，比2013年下降10.6%，這已經(jīng)是繼2013年下降9.82%之后的兩連跌。

滬膠后市展望

近期滬膠走勢(shì)較為糾結(jié)，多空雙方相互較量，經(jīng)上述分析，滬膠仍然處于底部震蕩之中，供需轉(zhuǎn)變滬膠上行言之尚早，市場(chǎng)對(duì)后期政策出臺(tái)期望較高，下方空間相對(duì)有限，因此12500元/噸之下多頭反抗較為激烈。通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，3、4月滬膠下跌概率為70%左右，短期內(nèi)仍有繼續(xù)走低的可能，下方看至12000元/噸附近。