進入3月以來滬膠大幅走低，結束了2015年以來的反彈行情，重心逐步走低，目前暫無新的炒作熱點，滬膠處于12500-12800黃金分割線之間，多空交織較為明顯，滬膠尋找方向，兩會期間一些針對天膠上下游的熱點提議尤其令人關注，然而供需關系在有實質性的改善之前，滬膠仍然處于底部之中。

天膠收儲問題

天然橡膠作為一種戰(zhàn)略物資和重要工業(yè)原料，中國應該對其建立戰(zhàn)略儲備庫，像儲備石油一樣儲備天膠，并且國家應當保護南方橡膠樹林，并持有一定的戰(zhàn)略儲備橡膠樹。中國早已替代美國成為最大的天膠消費國，由于地理位置及氣候原油，天然膠樹分布較少，80%的天膠依賴于進口。

2014年是天膠熊途中的第四個年份，海南的部分膠農在臺風過后拒接扶起天然膠樹甚至有些砍伐了天膠樹改種其他熱帶作物獲得收益，天膠上游每況日下，去年收儲天膠12萬噸左右，低于市場預期。

3月產量有所回落，產膠國今入低產期，其中泰國、買來西亞、越南都較去年同期有所增加，國內在經歷了兩個月的停割期之后，3月產量為3萬噸左右，去年同期為2.8萬噸，目前來看，上游開割正常運行。進入4月后，預計國內產量將繼續(xù)回升。天然橡膠協會上調了2015年天膠產量預期，由于上游供給壓力依舊存在，導致產膠國提振膠價的功效持續(xù)時間較短。

國內陸續(xù)開割，下游得不到改善，天膠形勢仍然不容樂觀，無論是戰(zhàn)略上儲備還是改善天膠現狀收儲，都應該有相應的舉措，兩會過后關注相關政策的出臺。

天膠關稅問題

為了支持產業(yè)轉型升級，推動對外貿易發(fā)展方式轉變，自2015年1月1日起，提高天然橡膠 從1200元/噸提升到1500元/噸，而天然乳膠進口稅則從720元/噸升至900元/噸，同時也出臺了修改復合膠標準的文件，欲整治復合膠對天膠的不良擠壓，然而天然橡膠進口稅率提升增大了下游生產企業(yè)如輪胎企業(yè)的生產成本，加上下游輪胎企業(yè)在美國“雙反”之后萎靡不振，無疑是給天膠下游帶來了沉重的背包。

東營市橡膠輪胎出口額為2.31億美元，同比下降31.3%。春節(jié)后下游輪胎企業(yè)開工率回升至節(jié)前水平，然而下游方面風險頻現，近期較為知名的輪胎廠破產推倒多米諾骨牌，雖然與其他一些大型企業(yè)是非關聯擔保，但由此即可知，輪胎及上下游企業(yè)與其關聯不容小視，一個大型輪胎廠的倒閉不僅僅體現了個例，更是反映出下游企業(yè)的生存情況。

輪胎價格與天膠價格走勢相似，抬高天膠進口關稅對于下游狀況頻發(fā)來說，更是壓榨企業(yè)利潤的舉措，中國輪胎行業(yè)正面臨美國“雙反”調查，同時國家今年調高天然橡膠 進口暫定稅率，再加上復合橡膠標準對生膠含量的調整，三大壓力從原料、成本到市場共同壓迫，給輪胎業(yè)帶來巨大災難。

后期政府或將加大對天膠上下游產業(yè)鏈的扶持力度，輪胎界代表還希望國家提高輪胎出口退稅率，實行全額退稅，以減輕出口企業(yè)的負擔，也避免被美國商務部在計算我國輪胎傾銷幅度時惡意利用。

節(jié)能環(huán)保問題

隨著人們對環(huán)境問題的日益關注，節(jié)能環(huán)保成為今年兩會的熱詞之一。“兩會”期間，國務院總理李克強做《政府工作報告》的時候，特別對治理機動車尾氣提出重點內容，在工作報告第五部分“持續(xù)推進民生改善和社會建設”中提到：推廣新能源汽車、治理機動車尾氣、提高油品標準和質量、重點區(qū)域重點城市全面供應、國務標準車用汽柴油。

2月汽車產銷汽車生產163.18萬輛，環(huán)比下降28.65%，同比下降0.38%；銷售159.33萬輛，環(huán)比下降31.31%，同比下降0.22%。1-2月，汽車產銷呈穩(wěn)定增長。汽車產銷391.91萬輛和391.29萬輛，同比增長6.22%和4.25%。

乘用車增幅比上年同期略有減緩，商用車降幅依然明顯。今年2月春節(jié)銷售降溫的趨勢依然會延續(xù)到3月，預期今年3月我國汽車銷量或出現同比下滑。

環(huán)境問題的凸顯，政府加大治理決心，就需要從淘汰不合標準的車輛入手，各省市目前已經制定出淘汰黃標車和老舊機動車，并且推行新能源汽車，后期與汽車尤其是新能源汽車相關的產業(yè)都能得到扶持，雖然影響還不足以改善整個疲弱的天膠上下游的現狀，但是或將成為天膠產業(yè)鏈的一個閃光點。

目前國內大集團的乘用車出口量微乎其微，乏善可陳。今年以來，人們較多地關注上一年國內汽車市場種種變化，以及對2015年汽車市場的影響與展望，國產乘用車出口連續(xù)下降的數據不能忽視。據中國汽車工業(yè)協會統(tǒng)計，2014年，我國乘用車出口53.30萬輛，比2013年下降10.6%，這已經是繼2013年下降9.82%之后的兩連跌。

滬膠后市展望

近期滬膠走勢較為糾結，多空雙方相互較量，經上述分析，滬膠仍然處于底部震蕩之中，供需轉變滬膠上行言之尚早，市場對后期政策出臺期望較高，下方空間相對有限，因此12500元/噸之下多頭反抗較為激烈。通過歷史數據統(tǒng)計，3、4月滬膠下跌概率為70%左右，短期內仍有繼續(xù)走低的可能，下方看至12000元/噸附近。