【隔夜內(nèi)盤(pán)】

日盤(pán)：RU1701合約開(kāi)盤(pán)價(jià)12840元/噸，最高價(jià)12955元/噸，最低價(jià)12300元/噸，收盤(pán)價(jià)12615元/噸；成交量717286手，持倉(cāng)量245268手，較前一交易日增加6054手。

夜盤(pán)：RU1701合約開(kāi)盤(pán)價(jià)12595元/噸，最高價(jià)12720元/噸，最低價(jià)12545元/噸，最終收?qǐng)?bào)12690元/噸，上漲95元/噸，上漲0.75%。

【隔夜外盤(pán)】

日膠1701合約開(kāi)盤(pán)價(jià)156日元/公斤，最高價(jià)157.6日元/公斤，最低價(jià)151.3日元/公斤，收盤(pán)價(jià)153.4日元/公斤；成交量5121手，持倉(cāng)量12838手。

【基本面】

1. 國(guó)內(nèi)銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)。上海地區(qū)14年國(guó)營(yíng)全乳膠10150（-250）；山東地區(qū)14年云南國(guó)營(yíng)全乳10150（-350）；衡水地區(qū)14年國(guó)營(yíng)全乳無(wú)稅價(jià)格在10200（-100）元/噸，15年民營(yíng)全乳無(wú)稅報(bào)價(jià)10400元/噸(-100)元/噸；云南16年民營(yíng)全乳膠報(bào)價(jià)10700（-100）元/噸。

2. 美金膠價(jià)格。外盤(pán)RSS3 報(bào)1680/1700（0/0），SMR20 1320/1340（0/0），STR20 1340/1360（0/0），SIR20 1330/1350（0/0），SVR3L 1280/1300（-10/-10），SVR10 1210/1230（0/0）；RSS3復(fù)合（CIF青島主港）1700/1720（0/0），SMR20復(fù)合（CIF青島主港）1320/1340（0/0），STR20復(fù)合（CIF青島主港）1350/1370（0/0）。

3. 順丁、丁苯價(jià)格走平。齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)10800元/噸（0），順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)11000元/噸（0）。

4. 泰國(guó)原材料價(jià)格。泰國(guó)生膠片均價(jià)53.16泰銖/公斤（-3.63），煙膠片55.29（-1），田間膠乳50（-1.5），杯凝膠39.5（0）。

5. 人民幣復(fù)合膠報(bào)價(jià)。青島保稅區(qū)STR20復(fù)合10400/10600（-100/0）、SMR20復(fù)合10400/10600（-100/0）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉(cāng)單與昨日相比減少800噸。上期所天然橡膠期貨倉(cāng)單報(bào)310340噸。其中，上海減少50噸，云南減少200噸，山東減少200噸，天津減少270噸，海南減少80噸。

【技術(shù)分析】

1701主力合約昨日震蕩回落。從60分鐘K線(xiàn)圖看， K線(xiàn)回到40日均線(xiàn)附近，技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱延續(xù)，均線(xiàn)系統(tǒng)走平；日線(xiàn)圖看，k線(xiàn)收在60日均線(xiàn)上方，MACD綠柱收窄。下方支撐位12520。成交量、持倉(cāng)量均放大。整體來(lái)看，技術(shù)面偏弱。

主力合約（1701）持倉(cāng)情況：前20名會(huì)員多頭持倉(cāng)56682（-105），空頭持倉(cāng)75833（+1482），凈空19151。
 
【觀(guān)點(diǎn)及操作建議】

綜合分析，周二滬膠震蕩回落，主力合約受到09合約拖累下行。對(duì)于09合約我們依然維持前期觀(guān)點(diǎn)。由于天氣等原因，新膠入庫(kù)不多給01合約帶來(lái)支撐，09-01價(jià)差截止夜盤(pán)收盤(pán)收在2310，暫時(shí)不建議反套做價(jià)差修復(fù)。我們預(yù)計(jì)09可能在8月中下旬繼續(xù)走弱。中長(zhǎng)期維持震蕩偏弱的觀(guān)點(diǎn)。

建議投資者在01合約上區(qū)12500-13000間操作。在09合約交割前，滬膠都可能維持近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的合約結(jié)構(gòu)。（國(guó)泰君安）