【隔夜內(nèi)盤】

日盤：RU1705合約開盤價18500元/噸，最高價18550元/噸，最低價18070元/噸，收盤價18075元/噸；成交量505940手，持倉量250880手，較前一交易日減少4736手。

夜盤：RU1705合約開盤價18110元/噸，最高價18155元/噸，最低價17950元/噸，收盤價18150元/噸，上漲40元/噸，漲幅0.22%。

【隔夜外盤】

日膠1706合約開盤價275日元/公斤，最高價278.2日元/公斤，最低價270.3日元/公斤，收盤價273.1日元/公斤；成交量9667手，持倉量9200手。

【基本面】

1. 國內(nèi)銷區(qū)市場：上海市場，云南15年全乳膠報價16400（+200）元/噸；山東市場，云南15年全乳膠報價16400（+200）元/噸；衡水市場，15年國營全乳無稅報價16000（+600）元/噸，云南市場，15年云象全乳膠報價17100（+300）元/噸。

2. 美金膠價格：外盤RSS3 報2340/2350（0/0），SMR2080/2110（0/0），STR20 2090/2120（0/0），SIR20 2030/2050（0/0），SVR3L-（-），SVR10 -（-）；RSS3復合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復合（CIF青島主港）2080/2100（0/0），STR20復合（CIF青島主港）2100/2130（0/0）。

3. 順丁、丁苯價格強勢上行。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價20900元/噸（+400），順丁橡膠市場價22000元/噸（+500）。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價73.67泰銖/公斤（+0.6），煙膠片77.88（+1.39），田間膠乳64（+0.5），杯凝膠63（+1）。

5. 人民幣復合膠報價。青島保稅區(qū)STR20復合16800/17000（-400/-400）、SMR20復合16800/17000（-400/-400）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加1200噸。上期所天然橡膠期貨倉單報239280噸。其中，上海增加1200噸，云南平，山東平，天津平，海南平。

【技術(shù)分析】

1705主力合約周四區(qū)間震蕩，夜盤延續(xù)。從60分鐘K線圖看，K線回到均線系統(tǒng)下方震蕩，均線系統(tǒng)走平，技術(shù)指標MACD紅柱轉(zhuǎn)綠；日線圖看，K線回落至10日均線下方， MACD綠柱延續(xù)有收窄跡象。成交量、持倉量下降。整體來看，技術(shù)面偏弱。

前20名會員持倉，多單67306（-762），空單79722(-1079)，凈空12416。

【觀點及操作建議】

綜合分析，周四滬膠區(qū)間震蕩。全球基本面轉(zhuǎn)好，中長期維持探底企穩(wěn)的觀點。01-05價差截至收盤收至590。預計滬膠日內(nèi)以震蕩為主，建議投資者逢低做多，不追多。

截至2017年1月4日，青島保稅區(qū)橡膠庫存下降0.4%至10.52萬噸。具體來看，合成膠庫存降至2.23萬噸，降幅到12.2%，是本期橡膠總庫存減少的主要因素。而標準膠的持續(xù)凈流入，抬升了天然膠庫存的數(shù)量。綜合來看，近期青島保稅區(qū)橡膠庫存變化并不是很大，增減幅度相對平緩。下一步面臨著市場對春節(jié)前備貨情緒的考驗。

泰國商業(yè)部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年1-11月，橡膠出口總值為39.4億美元，同比降低15.91%。前三大橡膠出口市場依次為中國大陸（約18.11億美元，同比下跌21.35%），馬來西亞（5.24億美元，同比減少11.06%），以及日本（約2.84億美元，同比下滑20.3%）。（國泰君安）