【隔夜內(nèi)盤】

日盤：RU1705合約開盤價18830元/噸，最高價18850元/噸，最低價18360元/噸，收盤價18800元/噸；成交量369218手，持倉量282682手，較前一交易日減少13474手。

夜盤：RU1705合約開盤價18845元/噸，最高價18960元/噸，最低價18680元/噸，最新價18795元/噸；下跌50元/噸，跌幅0.27 %。

【隔夜外盤】

日膠1707合約開盤價267.6日元/公斤，最高價274.9日元/公斤，最低價264.9日元/公斤，收盤價270.5日元/公斤；成交量6935手，持倉量11234手。

【基本面 】

1. 國內(nèi)銷區(qū)市場：上海市場，云南15年全乳膠報價 17500（-1000）元/噸；山東市場，云南15年全乳膠報價17500（-1000）元/噸；衡水市場，15年云象全乳報價17000元/噸（-900）元/噸，云南市場，16年民營全乳膠報盤19400（-400）元/噸。

2. 美金膠價格：外盤RSS3報2540/2570（-10/-10），SMR2140 /2180（-30/-20），STR20 2150/2190（-30/-30），SIR20 2080/2100（-20/-20），SVR3L-（-），SVR10 -（-）；RSS3復(fù)合（ CIF 青島主港）-/-（-/-），SMR20復(fù)合（CIF青島主港）2170/2190（0/-10），STR20復(fù)合（CIF 青島主港） 2180/2220（-20/-20）。

3. 順丁、苯價格回落。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價20000 元/噸（-10 00），順丁橡膠市場價22600 元/噸（-900）。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價76.12 泰銖/公斤（-5.23），煙膠片78.91（-2.98），田間膠乳71（-1.5），杯凝膠65（-3.5）。

5. 人民幣復(fù)合膠：青島保稅區(qū)STR20復(fù)合17500/17600（-200/-200 ）、SMR20復(fù)合17500/17600（-200/-200）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比減少230噸。上期所天然橡膠貨倉單報267240噸。其中，上海減少180噸，云南平，山東減少30噸，天津減少20 噸，海南平。

【技術(shù)分析】

1705主力合約周五偏弱震蕩，夜盤延續(xù)。從60分鐘K線圖看，K線回到短期均線上方，均線系統(tǒng)走弱，技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱有轉(zhuǎn)紅跡象；日線圖看，K線回到均線下方，MACD綠柱放大。成交量、持倉量收窄。整體來看，短期技術(shù)面偏弱。

前20名會員持倉，多單72960（-4041），空單93038(-3628)，凈空20078手，增加573手。

【觀點(diǎn)及操作建議】

綜合分析，周五偏弱震蕩。從期貨反映預(yù)的角度來說，前期橡膠的上漲已充分兌現(xiàn)利好，市場情緒有所轉(zhuǎn)變，我們預(yù)計(jì)22000點(diǎn)可能是年內(nèi)高點(diǎn)，后續(xù)可能繼續(xù)回落。

印度產(chǎn)銷情況：2016年4月至 2017年1月期間，天膠產(chǎn)量同比增加14.84% 。本財(cái)年截至2017年1月，天膠總產(chǎn)量56.5萬噸，去年同期為 49.2萬噸。其中1月天膠產(chǎn)量增長27%至6.6 萬噸。橡膠協(xié)會稱，如果以該速率繼續(xù)增長，預(yù)計(jì)本財(cái)年天膠總產(chǎn)量達(dá)65.4萬噸。因國際市場價格偏高，促使天膠出口量增加。截至2017年2月20日，出口天膠1.2萬噸。天膠產(chǎn)量的穩(wěn)步增長歸因于市場價格上漲和橡協(xié)會積極采取措施提高勞動技能，進(jìn)而增加產(chǎn)量及效率。

建議投資者觀望為宜，逢高可輕倉試空。（國泰君安）