【隔夜內(nèi)盤】

日盤：RU1805合約開盤價12930元/噸，最高價12955元/噸，最低價12765元/噸，收盤價12885元/噸；成交量296358手，持倉量408132手，較前一交易日減少9786手。

夜盤：RU1805合約開盤價12865元/噸，最高價12940元/噸，最低價12710元/噸，收盤價12840元/噸；下跌25元/噸，跌幅0.19%。

【隔夜外盤】

日膠1807合約開盤價194.5日元/公斤，最高價195.8日元/公斤，最低價192.4日元/公斤，收盤價194日元/公斤；成交量5549手，持倉量16328手。

【基本面】

1. 國內(nèi)銷區(qū)市場報價：上海市場，云南16年全乳膠報價12000(-50)元/噸；山東市場，云南16年全乳膠報價12000(-50)元/噸；衡水市場，云南16年全乳報價11600 (+0)元/噸，云南市場，17年全乳膠報價12200(-100)元/噸。

2. 美金膠價格：外盤RSS3 報1830/1860（0/0），SMR1530/1540（0/0），STR20 1540/1560（0/0），SIR20 1540/1550（0/0），SVR3L 1590/1600 (0/0)，SVR10 1450/1470 (0/0)；RSS3復合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復合（CIF青島主港）1530/1550（0/0），STR20復合（CIF青島主港）1550/1570（0/0）。

3. 順丁、丁苯報盤價格：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價13100（0）元/噸，順丁橡膠市場價13000（0）元/噸。

4.青島保稅區(qū)復合膠、混合膠現(xiàn)貨報價：SMR20復合、混合11200（-），STR20復合、混合11200-11300（-100/-100）。

5．泰國現(xiàn)貨原料市場報價上行：泰國煙片48.91（+0.02）;泰國白片46.36（+0.37）；膠水48（+1）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日持平。上期所天然橡膠期貨倉單報391480噸。其中，上海平，云南平，山東平，天津平，海南平。

【技術分析】 

1805合約上昨日震蕩整理，夜盤延續(xù)震蕩。從60分鐘K線圖看，K線在20日均線附近震蕩，技術指標MACD紅柱轉(zhuǎn)綠；日線圖看，K線在短期均線上方，技術指標MACD紅柱延續(xù)。成交量、持倉量繼續(xù)減少，技術面偏強。前20名會員持倉，多單90874（-1982），空單127887 (-1645)，凈空37013手。

【觀點及操作建議】

1、2018年1月，中國出口輪胎42212.6萬條，相比去年同期增加2.6%，但是和去年12月份相比下滑8.0%。

從主要目的地國來看，美國仍是最大的出口目的國，同比增加6.8%，環(huán)比下降15.0%。出口至英國、沙特、澳大利亞、俄羅斯和加拿大的輪胎數(shù)量同比分別增加12.3%、92.2%、2.5%、5.1%和32.4%，出口至阿聯(lián)酋、沙特、墨西哥、巴西、德國和尼日利亞的輪胎數(shù)量同比分別下降35%、1.6%、20.9%、1.6%和17.9%。

整體來看，出口量增加和減少的主要目的國家約各占一般。其中，巴西結(jié)束了同比十連增，阿聯(lián)酋降幅最為明顯，而沙特同比增幅翻了近一番，表現(xiàn)搶眼。

2、2017年四季度，帝坦輪胎實現(xiàn)銷售額3.76億美元，虧損3270萬美元。與去年同期相比，雖然銷售額實現(xiàn)增長，但是虧損卻加重。

縱觀全年，銷售額同比增長17%。銷售額連續(xù)四個季度實現(xiàn)同比兩位數(shù)增長。2017年虧損增加1920萬美元，同比增長40.7%。

我們認為：泰國原料價格上行。05-09價差擴至395元/噸，盤面升水全乳現(xiàn)貨840元/噸，升水混合膠現(xiàn)貨1640元/噸。我們預計持續(xù)走高的難度較大，建議投資者仍維持區(qū)間操作思路，關注外圍、國內(nèi)政策以及整個商品市場氛圍影響。預計滬膠震蕩為主，區(qū)間范圍12500-13200。（國泰君安）