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一、今日市場資訊
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1. 意大利西班牙債務(wù)狀況持續(xù)惡化
意大利、西班牙兩國央行16日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，作為歐元區(qū)第三、第四大經(jīng)濟(jì)體，兩國的債務(wù)狀況正在持續(xù)惡化。
意大利央行稱，今年1月份，該國政府公共債務(wù)上升至19360億歐元，較去年12月的18980億歐元增加2%，創(chuàng)歷史最高水平。1月份政府赤字為40億歐元，與去年同期相比增長60%。
西班牙央行發(fā)布的數(shù)據(jù)則顯示，2011年第四季度，西班牙政府公共債務(wù)占該國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比例升至68.5%，創(chuàng)自1995年以來的新高。當(dāng)季債務(wù)占GDP之比環(huán)比上升2.5個(gè)百分點(diǎn)，同比增長7.3個(gè)百分點(diǎn)。
去年以來，西班牙政府已頒布了多項(xiàng)削減公共開支的財(cái)政緊縮措施，但仍未能阻止債務(wù)繼續(xù)上漲。據(jù)西班牙央行數(shù)據(jù)，去年該國公共債務(wù)以每天2.5億歐元的速度增長。截至2011年底，西班牙政府公共債務(wù)增長14.3%，達(dá)7350億歐元，相當(dāng)于GDP的68.5%，超過1996年所創(chuàng)的債務(wù)占GDP之比紀(jì)錄67.4%。自2010年第四季度以來，西班牙公共債務(wù)占GDP之比一直高于歐盟要求的上限60%。
2011年西班牙中央政府的債務(wù)較2010年同比增長14.6%，達(dá)5594.59億歐元，相當(dāng)于GDP的52.1%。西班牙各自治區(qū)債務(wù)的增幅驚人，達(dá)17.3%，其負(fù)債額占GDP的13.1%，總負(fù)債1400.83億歐元。地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)略有下降，債務(wù)總額為354.2億歐元，相當(dāng)于GDP的3.3%。其中，西班牙西北最富有的加泰羅尼亞地區(qū)(首府巴塞羅那)，債務(wù)負(fù)擔(dān)占西班牙全部地方政府債務(wù)的三分之一。
意大利央行表示，為兌現(xiàn)該國在歐元區(qū)應(yīng)對歐債危機(jī)的援助計(jì)劃中承擔(dān)的出資份額，該國近期加大了融資力度，使政府債務(wù)陡增，意大利負(fù)債已達(dá)該國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的120%。
對于意大利債務(wù)狀況的惡化，市場目前尚未作出反應(yīng)，意大利在本月中旬發(fā)售的60億歐元3年期和7年期債券獲得足額認(rèn)購，其中3年期國債收益率由此前的3.4%下降至2.76%，為2010年10月以來的新低；7年期國債收益率下降至4.30%。目前，10年期意大利國債的收益率已從7%降至4.83%。分析人士認(rèn)為，歐洲央行近期注入的大量低息貸款為意大利債券提供了暫時(shí)支撐，一旦市場意識到意大利政府債務(wù)狀況不僅沒有任何改善，還在持續(xù)惡化，意大利債券收益率將難免重回升勢。
2. 周五密歇根大學(xué)和路透社聯(lián)合宣布，3月美國消費(fèi)者信心指數(shù)意外下跌，顯示燃料價(jià)格上漲可能開始對經(jīng)濟(jì)前景造成壓力。數(shù)據(jù)顯示，3月份消費(fèi)者信心從2月的75.3降至74.3，為年內(nèi)最低，而接受彭博社調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的中位值為76。
3. 美聯(lián)儲周五發(fā)布的2月工業(yè)產(chǎn)出報(bào)告顯示，上月美國工廠活動連續(xù)第3個(gè)月擴(kuò)張，進(jìn)一步推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和就業(yè)增長。美聯(lián)儲宣布，上月工廠產(chǎn)出環(huán)比增長0.3%，此前兩個(gè)月的增幅更為強(qiáng)勁。
4． 美國勞工部宣布周五公布的2月CPI數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月美國生活成本增加之高為10個(gè)月來之最，反映了汽油價(jià)格上漲的現(xiàn)實(shí)。2月份CPI上漲0.4%，符合經(jīng)濟(jì)學(xué)家的平均預(yù)期，1月份則是上漲0.2%。不計(jì)食品與能源價(jià)格的核心CPI上漲0.1%，低于市場預(yù)期。
5． 歐元集團(tuán)主席兼盧森堡首相讓-克洛德-容克周三發(fā)表聲明稱，歐元區(qū)各國已經(jīng)正式批準(zhǔn)了總額1300億歐元(約合1700億美元)的第二項(xiàng)希臘援助計(jì)劃，這項(xiàng)計(jì)劃將在2014年以前為希臘提供資金。
6． 全球經(jīng)濟(jì)快速增長時(shí)代或終結(jié)
全球范圍的快速增長將終結(jié)。過去10多年被視為世界經(jīng)濟(jì)火車頭的金磚四國無法保持原有的推動力量，因?yàn)樗鼈兊慕?jīng)濟(jì)增長將放慢。這對全球經(jīng)濟(jì)將會有何種影響？
大約10年前，一位美國金融專家首次提出了“金磚四國”(BRIC)這個(gè)概念。這四個(gè)國家中，巴西和俄羅斯以豐富的資源吸引了大量投資，中國和印度的優(yōu)勢是巨大的市場和廉價(jià)的勞動力，以及由此帶來的低廉的生產(chǎn)成本。
5年前，金磚四國對世界經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)已經(jīng)超過所有工業(yè)發(fā)達(dá)國家。但最近一段時(shí)間，上述國家的發(fā)展勢頭減弱。中國長期以來首次出現(xiàn)外貿(mào)逆差，其他國家的發(fā)展速度也放慢了。對此德意志銀行的專家蘭澤尼(Maria Laura Lanzeni)解釋說：“這些數(shù)字都是2011年的。我們會看到，2012年下半年這些國家的經(jīng)濟(jì)增長還會加速。尤其是中國和印度的經(jīng)濟(jì)還將有力增長。”
成本提高增長縮水
中國和印度將自己2012年的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)分別下調(diào)至7.5%和7%。與工業(yè)國家相比，這依然是很高的增長率，但與這兩個(gè)國家過去多年兩位數(shù)的增長速度相比，無疑是明顯的下滑。造成這一結(jié)果的原因之一是原材料價(jià)格的上漲，中國和印度都需要進(jìn)口大量的原材料。
巴西則受到工資水平上漲、通貨膨脹以及由于外資涌入造成的本國貨幣升值的困擾。西方國家為對抗金融危機(jī)向市場大量注資，并維持低利率政策，這些國家的投資者看到在本國投資無利可圖，便轉(zhuǎn)向巴西這樣的國家。
俄羅斯的經(jīng)濟(jì)因片面依賴石油產(chǎn)業(yè)反而受到制約。該國亟需推動經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)代化和多樣化。但腐敗和政府干預(yù)讓投資者退避三舍。富有的俄羅斯人則把資金轉(zhuǎn)移到國外。據(jù)估計(jì)，僅2011年就有約850億美元流向國外。
債務(wù)危機(jī)的陰影
西方的債務(wù)危機(jī)也影響到上述門檻國家的經(jīng)濟(jì)。它們向工業(yè)國家的出口減少，而國內(nèi)需求又無法彌補(bǔ)這一缺口。但蘭澤尼認(rèn)為，金磚四國今后仍將對世界經(jīng)濟(jì)起到重要的推動作用：“過去幾年我們看到，當(dāng)工業(yè)國家因全球危機(jī)陷入衰退時(shí)，門檻國家還是有比較積極的增長率。這種增長速度的差距會保持下去。另一個(gè)問題是這些國家能不能真正成為全球增長的火車頭？我認(rèn)為，除了中國和印度，其他國家還沒有達(dá)到這個(gè)發(fā)展規(guī)模。”
金磚四國勢頭剛一減弱，馬上就有其他門檻國家進(jìn)入視野。據(jù)專家估測，這些國家對全球經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)已經(jīng)達(dá)到四分之一，到2050年這一比例將達(dá)到40%。那么哪些國家潛力最大呢？蘭澤尼說：“我們看到有6到8個(gè)比較大、發(fā)展比較有活力的門檻國家，如印尼、波蘭、墨西哥和韓國。當(dāng)然這些國家的增長速度不一樣，但都是有潛力的市場，有些發(fā)展程度已經(jīng)很高。對投資者和企業(yè)來說，這都是很有吸引力的地方。”
被美國投資銀行高盛列為長期來看頗具前景的國家包括越南、菲律賓、巴基斯坦和孟加拉。不過在其中一些國家，政治局勢不穩(wěn)定將成為發(fā)展的制約因素。面對同樣問題的還包括埃及、伊朗和尼日利亞。
南非在經(jīng)歷了一段時(shí)間的驚人增長后，發(fā)展速度減弱。被視為典范國家的土耳其也突然放慢了腳步。在連續(xù)兩年取得8%的增長后，土耳其去年的經(jīng)濟(jì)增長率還不到3%。
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二、天膠現(xiàn)貨市場概況
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1、國內(nèi)國產(chǎn)膠現(xiàn)貨市場
國產(chǎn)膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)（單位：元/噸）
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地區(qū)\膠種
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云南標(biāo)一
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海南標(biāo)一
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標(biāo)二
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衡水地區(qū)
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30100
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28400
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山東地區(qū)
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29200
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29200
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28300
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上海地區(qū)
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30200
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29200
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江浙地區(qū)
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29800
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29000
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28300
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華南地區(qū)
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29000
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東北地區(qū)
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30400
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西南地區(qū)
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30500
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今日，滬膠震蕩回落，國內(nèi)市場全乳膠現(xiàn)貨價(jià)格小幅走低，市場全乳膠庫存稀少，商家惜售明顯，下游工廠高價(jià)拿貨興致不足，市場成交僵持。
2、國內(nèi)進(jìn)口膠現(xiàn)貨價(jià)格
國內(nèi)進(jìn)口膠人民幣現(xiàn)貨報(bào)價(jià)（單位：元/噸）
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地區(qū)\膠種
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越南3L
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泰國煙片
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泰標(biāo)復(fù)合
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馬標(biāo)復(fù)合
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衡水
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28000（無票）
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山東
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30000（17票）
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28300
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28300
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|
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江浙
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29200（13票）
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30000（17票）
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||
|
上海
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29800（17票）
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|||
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華南
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28400（無票）
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今日，國內(nèi)進(jìn)口膠現(xiàn)貨價(jià)基本持穩(wěn)，期貨下跌但是由于市場現(xiàn)貨庫存偏低，商家不愿過低價(jià)格出貨。
3、青島保稅區(qū)美金天膠現(xiàn)貨價(jià)格
國內(nèi)進(jìn)口膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)（青島港為主）
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日期
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泰國
RSS3
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泰國
STR20
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馬來
SMR20
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印尼
SIR20
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泰標(biāo)復(fù)合
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馬標(biāo)復(fù)合
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3月19（早）
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3900-3920
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3830-3850
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3830-3850
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3780-3800
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3850-3860
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3850-3860
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3月19（晚）
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3900-3920
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3830-3850
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3830-3850
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3780-3800
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3850-3860
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3850-3860
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漲跌
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0
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0
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0
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0
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0
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0
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今日，期貨下跌帶動保稅區(qū)現(xiàn)貨報(bào)盤回落，近期區(qū)內(nèi)現(xiàn)貨成交活躍，保稅區(qū)庫存下降，商家看漲情緒明顯，惜售手中現(xiàn)貨，商家無意過低價(jià)格出貨。
4、泰國產(chǎn)區(qū)原料價(jià)格
今日，泰國合艾原料市場生膠片108.4泰銖/公斤跌0.75泰銖，煙片111.38泰銖/公斤跌0.85泰銖，膠水112泰銖/公斤漲2泰銖。
5、東南亞天膠外盤
東南亞橡膠外盤報(bào)價(jià)表(單位：美元/噸 4月船期 CIF中國主港)
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日期
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RSS3
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STR20
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SMR20
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SIR20
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桶裝乳膠
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SVR3L
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svr10
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3.16
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3920-3960
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3850-3880
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3860-3880
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3780-3800
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2670-2700
|
-
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-
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3.19
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3920-3960
|
3850-3880
|
3860-3880
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3780-3800
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2670-2700
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-
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-
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漲跌幅
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0
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0
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0
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0
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0
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-
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-
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今日，期貨以及東南亞原料價(jià)格回落，東南亞外盤價(jià)格回落，越南產(chǎn)區(qū)3L庫存稀少，市場報(bào)盤有限。
6、丁二烯
單位：美元/噸
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地區(qū)
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2012年3月9日
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2012年3月16日
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漲跌
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FOB 韓國
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3299-3301
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3449-3451
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+150
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FOB日本
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3299-3301
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3449-3451
|
+ 150
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CFR臺灣
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3249-3251
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3409-3411
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+160
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CFR中國
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3249-3251
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3409-3411
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+160
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CFR東南亞
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3349-3351
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3389-3391
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+40
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7、丁苯橡膠
國產(chǎn)丁苯橡膠松香膠1502各地市場報(bào)價(jià)表（元/噸）
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地區(qū)
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2011-3-16
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2011-3-19
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漲跌
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山東
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24000-24500
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24000-24200
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0~-300
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華北
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24000-24200
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24000-24300
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0~+100
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華東
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23800-24200
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23500-24200
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-300~0
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廣東
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23200-24000
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23600-24200
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+400~+200
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福建
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23500-24500
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23500-24500
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0~0
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上海天膠現(xiàn)貨和上海丁苯膠價(jià)差圖
利好因素：
1、下游輪胎等橡膠制品企業(yè)整體開工尚可，其對原料需求平穩(wěn)；
2、 有消息稱部分國內(nèi)廠家意向提高單體價(jià)格，如若消息證實(shí)將有提振國內(nèi)合成膠市場；
利空因素：
1、單體價(jià)格依然維持弱勢，丁苯膠成本支撐力度得以降低的同時(shí)業(yè)者操盤信心則有受到抑制、另外丁二烯價(jià)格回跌也有導(dǎo)致商家看跌預(yù)期強(qiáng)勁；
2、滬膠期貨連續(xù)滑落、同時(shí)丁苯膠外盤價(jià)格也有回落，業(yè)者操盤信心有所受到壓制；
總體看：中石化暫持堅(jiān)報(bào)盤雖有支撐市場，然而從丁二烯、滬膠直至需求面及業(yè)者心態(tài)方面卻均顯出偏空態(tài)勢，短期內(nèi)丁苯膠行情將呈現(xiàn)弱勢震蕩態(tài)勢。
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三、行情評述
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1、期貨市場收盤
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品種
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東京
RSS3 1205
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滬膠
主力月 1205
|
新加坡
RSS3
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3月16
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332.6
|
28490
|
|
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3月19
|
332.5
|
28190
|
|
|
漲跌
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-0.1
|
-300
|
隨著希臘債務(wù)評級的上調(diào)，希臘危機(jī)暫時(shí)得到緩解，美元指數(shù)受歐元走強(qiáng)的帶動下被動下跌，但是因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一直有轉(zhuǎn)好跡象，且敘利亞前途不定，對美元有一定的支撐。現(xiàn)貨市場受到期貨走弱的帶動，今天略微有所下調(diào)。截至收盤：滬膠主力1205收于28190，相比上個(gè)交易日下跌300元，日膠主力合約1208收332.5相比上個(gè)交易日下跌0.1日元。
2、持倉變動況
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名次
|
會員簡稱
|
成交量
|
比上交易日增減
|
名次
|
會員簡稱
|
持買單量
|
比上交易日增減
|
名次
|
會員簡稱
|
持賣單量
|
比上交易日增減
|
|
1
|
中證期貨
|
25785
|
-6968
|
1
|
華聯(lián)期貨
|
4556
|
67
|
1
|
浙江永安
|
9454
|
3590
|
|
2
|
南華期貨
|
23862
|
-4151
|
2
|
南華期貨
|
3557
|
494
|
2
|
金元期貨
|
5667
|
4871
|
|
3
|
浙江永安
|
21874
|
-9579
|
3
|
東海期貨
|
3469
|
994
|
3
|
中國國際
|
5280
|
-897
|
|
4
|
海通期貨
|
18890
|
-5873
|
4
|
銀河期貨
|
3082
|
325
|
4
|
廣發(fā)期貨
|
3716
|
206
|
|
5
|
浙商期貨
|
18682
|
-2622
|
5
|
格林期貨
|
3077
|
164
|
5
|
海通期貨
|
3596
|
713
|
|
6
|
瑞達(dá)期貨
|
18481
|
-1463
|
6
|
江蘇弘業(yè)
|
2961
|
290
|
6
|
銀河期貨
|
3157
|
-95
|
|
7
|
五礦期貨
|
14047
|
9388
|
7
|
海通期貨
|
2886
|
-355
|
7
|
浙商期貨
|
2747
|
-982
|
|
8
|
中輝期貨
|
12840
|
8
|
8
|
上海東亞
|
2854
|
5
|
8
|
格林期貨
|
2566
|
403
|
|
9
|
徽商期貨
|
12676
|
-205
|
9
|
浙江永安
|
2781
|
76
|
9
|
南華期貨
|
2415
|
-634
|
|
10
|
上海大陸
|
12512
|
-7222
|
10
|
徽商期貨
|
2754
|
1157
|
10
|
中證期貨
|
2116
|
-114
|
|
11
|
國泰君安
|
12385
|
4301
|
11
|
華泰長城
|
2730
|
389
|
11
|
魯證期貨
|
1738
|
-228
|
|
12
|
銀河期貨
|
12118
|
-8694
|
12
|
中證期貨
|
2554
|
845
|
12
|
萬達(dá)期貨
|
1726
|
809
|
|
13
|
國投期貨
|
11858
|
2944
|
13
|
浙商期貨
|
2335
|
486
|
13
|
新湖期貨
|
1722
|
798
|
|
14
|
申萬期貨
|
11716
|
-14006
|
14
|
廣發(fā)期貨
|
2230
|
-495
|
14
|
徽商期貨
|
1708
|
427
|
|
15
|
光大期貨
|
11513
|
-6540
|
15
|
中國國際
|
2205
|
349
|
15
|
浙新世紀(jì)
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1707
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94
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16
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華安期貨
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10826
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-303
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16
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五礦期貨
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2175
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2098
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16
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東吳期貨
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1685
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537
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17
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方正期貨
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10771
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351
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17
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瑞達(dá)期貨
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1916
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307
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17
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浙江大地
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1666
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41
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18
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國海良時(shí)
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10681
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-5891
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18
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魯證期貨
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1770
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183
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18
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國海良時(shí)
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1624
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-105
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19
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浙江中大
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10637
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-5394
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19
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浙江大地
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1728
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308
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19
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天琪期貨
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1592
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749
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20
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大華期貨
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10598
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43
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20
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萬達(dá)期貨
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1722
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143
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20
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國信期貨
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1562
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564
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合計(jì)
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292752
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-61876
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53342
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7830
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57444
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10747
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從持倉上看，1205今天尾盤減倉2.5萬手，但是尾盤價(jià)格基本沒有變動，可見投機(jī)資金較多，且多空雙方對后市都缺少信心。1209緩慢增倉，如之前判斷，前期的多頭獲利資金很可能在1209上展期，對于1209在28000以上建立多單的欲望并不強(qiáng)烈，但是擺脫目前震蕩區(qū)間的可能性也是很小的。因此多空雙方對后市都不明朗。
【觀點(diǎn)及操作建議】
今日天膠期貨延續(xù)下跌行情，考驗(yàn)28000-28200一線的支撐?，F(xiàn)貨市場受到期貨走弱的帶動，報(bào)盤稀少，出貨速度放緩，大部分貿(mào)易商繼續(xù)觀望。而下游用膠企業(yè)在28500上方時(shí)采購欲望不強(qiáng)，雙方繼續(xù)僵持。目前主產(chǎn)區(qū)季節(jié)性停割因素以及國內(nèi)全乳膠存量較低對天膠價(jià)格存有一定支撐，但是這無法掩蓋下游需求仍舊處于弱勢的事實(shí)。目前滬膠震蕩區(qū)間逐步收窄，但是做出方向性選擇為時(shí)尚早，近期依舊會在前期交投區(qū)間震蕩為主。
技術(shù)分析：
今日日內(nèi)，天膠1205倉差變化較大，日內(nèi)價(jià)格走勢偏弱，尾盤出現(xiàn)大幅減倉的情況下，依然增倉10230，顯示市場向下的預(yù)期強(qiáng)烈。下午的走勢呈現(xiàn)窄幅震蕩，受到前期提示的28000—28200區(qū)間的限制。近期天膠牽扯到合約的移倉，在天膠1205持倉量依然處于高位的情況下，市場對于后市的大方向，仍然處于猶豫當(dāng)中。但下破K線走勢圖中支撐線2，后市呈現(xiàn)壓力作用。
后市展望：
天膠1205價(jià)格震蕩向下的預(yù)期下，關(guān)注明日開盤價(jià)格，參考28000—28200區(qū)間的走勢。在05合約中的前期盈利多頭，無法貿(mào)然離場，造成其合約持倉量依然處于較高位置。KDJ走勢顯示，需要時(shí)間將指標(biāo)調(diào)整出超賣區(qū)間，也就是表明，短期內(nèi)天膠價(jià)格在28000上方會有震蕩調(diào)整。MACD指標(biāo)走勢呈現(xiàn)弱勢，后市震蕩向下的趨勢沒有改變。
建議：
參考28000—28200區(qū)間作用下的價(jià)格走勢情況，逢高沽空的操作，盈利預(yù)期較大，但止損的設(shè)置應(yīng)當(dāng)合理，適當(dāng)放小幅度，并且適時(shí)調(diào)整。
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