1409基本維持在14000附近波動(dòng)，基本與目前全乳膠報(bào)價(jià)持平。進(jìn)入8月份，1409留給多頭的時(shí)間已經(jīng)很少，仍有進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，1409會(huì)繼續(xù)大幅向1501移倉(cāng)。從之前的持倉(cāng)量來(lái)看，1501增倉(cāng)到28萬(wàn)手的概率很大。在建倉(cāng)完畢之前，滬膠或維持在一個(gè)相當(dāng)寬泛的價(jià)格區(qū)間震蕩，不排除仍有進(jìn)一步下行的可能。

漲不動(dòng)、跌不動(dòng)是目前天膠市場(chǎng)的主旋律。漲不動(dòng)是因?yàn)槟壳暗慕^對(duì)價(jià)格偏低，對(duì)于空頭而言風(fēng)險(xiǎn)收益比不合理；跌不動(dòng)是因?yàn)槟壳肮┻^(guò)于求的大格局下，處于完全的買(mǎi)方市場(chǎng)，價(jià)格易跌難漲。

整體看，核心矛盾并未因?yàn)榻^對(duì)價(jià)格偏低、顯性庫(kù)存減少得到緩解。供需過(guò)剩、流通環(huán)節(jié)去庫(kù)存、倉(cāng)單交割壓力等沒(méi)有有效解決之前，任何預(yù)期的緩解也只能是反彈的空間，反轉(zhuǎn)的概率還是非常小。 

滬膠后期或維持短多長(zhǎng)空的局面。短期看，1501區(qū)間16200--15600，在基本面仍舊偏弱的情形下，向上突破的難度較大，仍有再次下跌的可能。

(劉飛）