利多因素 

1、IRCO：希望該組織的其成員國(guó)在今年第三和第四季度建立橡膠庫(kù)存，因?qū)脮r(shí)東南亞地區(qū)的橡膠產(chǎn)出增加。報(bào)道稱，生產(chǎn)國(guó)應(yīng)該建立庫(kù)存并在通常低產(chǎn)的上半年進(jìn)行銷售。據(jù)相關(guān)報(bào)道稱，該組織成員國(guó)已經(jīng)同意加速砍伐老齡橡膠樹的步伐。

2、盡管丁二烯的價(jià)格開始回落，但亞洲丁苯橡膠生產(chǎn)商仍在虧損。當(dāng)丁二烯與丁苯橡膠差價(jià)大550-600美元/噸時(shí)，他們才能保本。丁苯膠開工率仍舊較低，導(dǎo)致價(jià)格相對(duì)較高，天然橡膠的替代優(yōu)勢(shì)明顯。

3. 股指強(qiáng)勢(shì)上漲及新膠上市緩慢進(jìn)度帶來(lái)支撐。

利空因素 

1、中國(guó)7月天然及合成橡膠（包括膠乳）進(jìn)口量為28萬(wàn)噸，與上月持平。打破了自今年2月份以來(lái)，進(jìn)口量逐月遞減的態(tài)勢(shì)。中國(guó)1-7月天然及合成橡膠（包括膠乳）進(jìn)口量為245萬(wàn)噸，較上年同期增長(zhǎng)10.9%。

2、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)口乳膠貨源再度有大量到港，上海等地市場(chǎng)進(jìn)口貨源逐步增多，為此部分商家低價(jià)出貨。

3、產(chǎn)區(qū)供應(yīng)放緩無(wú)疑會(huì)緩解一定的供需矛盾，但豐產(chǎn)期來(lái)臨，產(chǎn)量依舊會(huì)有明顯增加。

期貨市場(chǎng)分析 

昨日1409大幅向下突破，但是現(xiàn)貨市場(chǎng)13年全乳膠報(bào)價(jià)仍舊是13800-13900，并未跟隨期價(jià)下跌。昨日的下跌主要是8月10號(hào)之后，保證金大幅上調(diào)，在價(jià)格對(duì)于多頭接貨不利的情況下，多頭主動(dòng)減倉(cāng)引起。但從尾盤的表現(xiàn)看，持倉(cāng)量并未大幅減少，可見空頭對(duì)于后市仍舊存有足夠的信心。1409仍存有創(chuàng)出新低的預(yù)期。1501受其帶動(dòng)，短期仍有下滑的動(dòng)能。

觀點(diǎn)：僅供參考 

漲不動(dòng)、跌不動(dòng)是目前天膠市場(chǎng)的主旋律。跌不動(dòng)是因?yàn)槟壳暗慕^對(duì)價(jià)格偏低，對(duì)于空頭而言風(fēng)險(xiǎn)收益比不合理；漲不動(dòng)是因?yàn)槟壳肮┻^(guò)于求的大格局下，處于完全的買方市場(chǎng)，價(jià)格易跌難漲。

目前天然橡供應(yīng)高峰臨近，泰國(guó)原料膠價(jià)格走低，外盤美金膠表現(xiàn)疲軟。同時(shí)當(dāng)前國(guó)內(nèi)整體市場(chǎng)成交依舊清淡，下游需求平穩(wěn)。昨日在1409弱勢(shì)向下，創(chuàng)出新低，帶動(dòng)1501跌破前期的震蕩區(qū)間，短線下跌形態(tài)已經(jīng)形成。但橡膠價(jià)格目前已經(jīng)處于低位，預(yù)計(jì)后市大幅下跌可能不高。

前期空單關(guān)注15500的壓制情況繼續(xù)持有，下方關(guān)注15285支撐。如果再次反彈到15500上方則離場(chǎng)。

（華安期貨 劉 飛）