利多因素 

1、盡管丁二烯的價(jià)格開始回落，但亞洲丁苯橡膠生產(chǎn)商仍在虧損。當(dāng)丁二烯與丁苯橡膠差價(jià)大550-600美元/噸時(shí)，他們才能保本。丁苯膠開工率仍舊較低，導(dǎo)致價(jià)格相對(duì)較高，天然橡膠的替代優(yōu)勢(shì)明顯。

2. 股指強(qiáng)勢(shì)上漲、新膠上市進(jìn)度緩慢、以及上半年貨幣量化寬松帶來的利好支撐。

利空因素 

1、泰國(guó)政府要求有興趣的買家對(duì)其國(guó)儲(chǔ)橡膠進(jìn)行投標(biāo)，這些橡膠都是高于市價(jià)的水準(zhǔn)從農(nóng)戶手中買入。目前泰國(guó)政府調(diào)查21萬噸的庫存儲(chǔ)備結(jié)果暫時(shí)未公布，但是從大米的情況儲(chǔ)備庫存情況可以略見一二：雖然倉儲(chǔ)費(fèi)用過高，但是大米的保存情況仍然很糟糕，而且市場(chǎng)發(fā)生莫名事件，如庫存實(shí)際數(shù)量與賬面不符，大米已霉變無法食用，臨近檢查甚至?xí)豢v火。因此估計(jì)橡膠的庫存情況不會(huì)很理想，并且倉儲(chǔ)費(fèi)用過高也會(huì)加大政策拋儲(chǔ)的決心。盡管沒有設(shè)定投標(biāo)的截止時(shí)間，但是給市場(chǎng)帶來陰影。并且與之前IRCO公布的成員國(guó)在今年第三和第四季度建立橡膠庫存的意愿相違背。

2、產(chǎn)區(qū)供應(yīng)放緩無疑會(huì)緩解一定的供需矛盾，但豐產(chǎn)期來臨，產(chǎn)量依舊會(huì)有明顯增加。

期現(xiàn)貨市場(chǎng)分析 

目前天然橡供應(yīng)小高峰臨近，泰國(guó)原料膠價(jià)格走低，外盤美金膠表現(xiàn)疲軟。同時(shí)當(dāng)前國(guó)內(nèi)整體市場(chǎng)成交依舊清淡，下游需求平穩(wěn)。受期貨市場(chǎng)帶動(dòng)，全乳膠報(bào)價(jià)目前下跌到13400-13500，市場(chǎng)弱勢(shì)形態(tài)形成。從社會(huì)庫存角度分析，輪胎廠與貿(mào)易商去庫存化，庫存在逐步向源頭積壓。此時(shí)泰國(guó)政府祭出拋儲(chǔ)言論，天膠積重難返。

觀點(diǎn)：僅供參考 

但是在絕對(duì)價(jià)格偏低的情況下，大幅向下的概率已經(jīng)很小，關(guān)注1501在15285位置的壓制力度，能否突破近千點(diǎn)的震蕩區(qū)間。前期空單繼續(xù)持有，關(guān)注15285一線的壓力，因目前橡膠的絕對(duì)價(jià)格偏低，不建議重倉參與。