市場分析：

前期泰國拋儲、準備降低關(guān)稅及越南免稅等消息令市場承壓，疊加1409合約進入9月份提高保證金，多頭放棄抵抗轉(zhuǎn)戰(zhàn)1411合約，滬膠在8月的最后一周再次大幅下挫。主產(chǎn)國這些政策對市場供需格局影響的時間周期偏長，目前下游市場依舊處于淡季，采購消化能力有限，工廠按需采購，市場以零散成交為主。在旺產(chǎn)期內(nèi)，供需矛盾依舊存在，或許天膠一直在演繹08年慢動作也未嘗可知。

截止9月1號，上期所庫存為163706噸，倉單為130360噸。因13年全乳膠必須要在今年6月份之前注冊完畢，當前倉單數(shù)與6月最低點相比有較大提高，提高量約為2萬噸，推斷這部分量應全是新膠。即之前的舊膠仍有近11萬噸之巨，這部分倉單11月份到期注銷，自動轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨，增加現(xiàn)貨面供應壓力。泰國21萬噸儲備因膠農(nóng)反對一直懸而未決，疊加上期所倉單到期轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨，32萬噸的供應量猶如一顆重磅炸彈，引領(lǐng)滬膠砸出一個真實的底部。

觀點：

天膠未來一段時間內(nèi)仍將處于弱勢下行趨勢，行情演繹或困難重重。前期空單止盈位下移到14800，以14610一線作為主要參考位置繼續(xù)參與。謹慎抄底。

(劉飛）