市場分析 

近日現(xiàn)貨市場，保稅區(qū)與船貨迅速平水后恢復(fù)小幅貼水格局，也在一定程度上反應(yīng)出，在季節(jié)性供應(yīng)旺季下，外盤增產(chǎn)帶來的壓力較大。1409交割時價格基本回歸到復(fù)合膠水平，1411將承接2013年老膠大部分的交割壓力，并且是最后交割期限，價格仍有很大可能性回歸。泰國政府之前10萬噸的拋儲因為價格偏高，真實性受到市場質(zhì)疑，后面仍有11萬噸之多的拋儲壓力，后期越南降低關(guān)稅，泰國后期為增強(qiáng)競爭力降低關(guān)稅的可能性也非常大。輪胎市場庫存持續(xù)增加，開工率走低。這些影響時間周期都是長期性的，并且當(dāng)前東南亞產(chǎn)膠仍處旺季，雖低價對產(chǎn)區(qū)膠農(nóng)割膠積極性形成了一定程度的壓制，但整體產(chǎn)量仍處上升趨勢。

從單純的期貨角度看，滬膠1501在之前橫盤震蕩中，并未出現(xiàn)像樣的反彈?；剡^頭看持倉量的變化，我們可以看到，7月29號之前空頭一直在布局1501，價格區(qū)間都處于15000上方，到現(xiàn)在近兩千點的利潤空間，足以讓多頭放棄抵抗。昨日再次大幅增倉破位向下，市場是嗜血的，后期如果出現(xiàn)多頭自己主動減倉，則行情仍難以見底。

觀點

前期空單仍舊可以13915為止盈位，觀察13750附近的壓力繼續(xù)持有，持倉中等。新近空單的止損位也在13750，關(guān)注下方13500附近的壓力，但應(yīng)輕倉。短期內(nèi)破13000的概率很大，通過對比1411合約價格，1501中長期可能會到12000附近。

(劉飛）