當前滬膠1411合約面臨交割，上期所6萬噸的老倉單注銷，同時隨著青島保稅區(qū)庫存繼續(xù)下降，云南停割，整體市場供應(yīng)似乎出現(xiàn)緩解。但是我們要看到之前一直比較穩(wěn)定需求端再逐漸開始惡化，四季度依然是東南亞國家的割膠旺季，短期泰國遇到的洪水只能是短暫停割，后期供應(yīng)仍舊寬松。

滬膠現(xiàn)在是換月行情，三個主力合約01、05、09看價差不大，這個和之前相比很是反常，明顯看淡后期天膠行情。從基本面看，不排除后期遠月貼水的情況出現(xiàn)。而且隨著時間的推移，天膠11月份交割完之后，就是1501合約，不排除繼續(xù)向標膠和復(fù)合膠價格回歸。同時，在天膠價格升水合成膠過大時，仍有補跌需求。滬膠更多會體現(xiàn)出振蕩行情，期間或許會偶爾傾向短暫獲勝的一方。但是整體看，難以改變天膠產(chǎn)業(yè)弱勢的大格局。

觀點：1505短線或許存在試探前高13500附近的可能，靜靜等待，觀望該位置的壓力，考慮逢高沽空為主，切勿抄底冒進。

(劉飛）