收儲預期落空之后，01和05的走勢出現(xiàn)分化，09也在錯殺之后出現(xiàn)了補漲。市場或許仍需幾個交易日對收儲事件進行消化，但整體依舊回歸到了供需面主導的行情中來。反觀這三個合約，現(xiàn)在最重要的就是09的持倉最大時有10萬手，這個倉量在當前時間點是很反常的，明顯存在投機過度，其中或不缺乏05的套利對沖單子，使整個市場后期的趨勢性變的較差，或者波動加劇。

近日關(guān)注度仍舊偏高的是以往年底至春節(jié)前這段時間是輪胎企業(yè)備貨的旺季，而國內(nèi)產(chǎn)區(qū)已停割國外產(chǎn)區(qū)也將陸續(xù)進入停割期，供應相對偏緊，天膠價格會出現(xiàn)季節(jié)性上漲。但由于今年輪胎企業(yè)庫存高位，“雙反”裁決給市場帶來極大沖擊，價格戰(zhàn)又使得輪胎企業(yè)利潤單薄，中小企業(yè)經(jīng)營舉步維艱，市場采購未能有所好轉(zhuǎn)。在原油預期較為悲觀的情況下，合成膠后期仍有補跌需求；年底遠月船期相對增多，但輪胎廠開始以降低庫存，資金回籠為主，輪胎企業(yè)開工率有所下降，終端采購較為謹慎，市場原料走貨積極性有所減弱，成交狀況一般。

市場傳聞國儲或?qū)⒂诮袢罩嘏氖Ｓ嗟?萬噸全乳，市場短期需求時間來消化收儲事情帶來的沖擊。同時泰國政府的一系列措施的確使原料止跌?，F(xiàn)在關(guān)鍵是的問題是：泰國一系列強力救市政策將連續(xù)出臺，以及國儲收儲的決心是否會成為多頭抗衡的砝碼；國內(nèi)停割期內(nèi)市場上剩余的全乳膠量不多，交儲單位是否會抬高1505價格達到獲利目的；ANRPC數(shù)據(jù)看，1-11月出口量下滑1.1%至806萬噸，其中泰國橡膠出口量同比增加1.4%至331萬噸。橡膠消費量預計同比增加4.8%，目前價格會導致明年收割量減少，以及全球需求穩(wěn)定的格局，05和09的價差是否會變成順差的結(jié)構(gòu)。

操作策略：可繼續(xù)嘗試多09空05的套利操作，價差超過300止損；1505受12500附近壓制較強，以12375為分界線，低于該位置短空參與，高于則短多參與；尾盤如在12500附近收十字星，且盤中未能有效突破12650一線，則尾盤可輕倉空單隔夜。