現(xiàn)貨面：

泰國南部洪水影響甚廣，已波及馬來半島，因泰國南部以及馬來半島為主要的天膠種植區(qū)，洪水在一定程度上影響了割膠，產區(qū)原料價格節(jié)節(jié)攀升，美金現(xiàn)貨報價適當上調，市場詢盤氣氛清淡。下游需求不振，部分下游企業(yè)提前進入停工期，節(jié)后開工率或持續(xù)下降，市場成交短期難好。目前外盤報價與國內形成倒掛之勢，整體處于有價無市的狀態(tài)。昨日因期貨市場休市，國內天膠市場報價稀少，13年國營全乳報12400-12800元左右，標二報10900元/噸左右。

期貨分析：

2014年的最后交易日，期貨市場可謂“大紅燈籠高高掛”，基建類商品大幅反彈觸及漲停。一是對長期壓制的猛烈反撲，二是對資金錯殺下的修正。全乳膠因2014年乳膠的利潤率較高，出現(xiàn)一段時間的縮量，導致2015年的可交割量會比往年有所減少。此時，恰逢國儲收儲配合，當下注冊倉單10萬噸，1501持倉量2.3萬手進入交割月，存在些許的逼倉嫌疑。當然央行變相降準降低資金成本，以及主產國洪水影響割膠也貢獻力量。

上周原料市場快速拉升，現(xiàn)貨跟漲不明顯，輪胎廠因成品庫存較大，被迫展開價格戰(zhàn)的情況下，對高價膠明顯有排斥。但市場通常是買漲不買跌，現(xiàn)貨價格仍存在一定變數(shù)。不過，按照之前的經驗，一般現(xiàn)貨價格被動跟隨期價反彈的市場基礎不穩(wěn)，很難持續(xù)，尤其是期貨市場節(jié)奏快速，很難被現(xiàn)貨接受。

滬膠目前走勢明顯已經轉入振蕩行情了，隨著1501進入交割月，炒作基本結束，后期滬膠在各個膠種之間價差過大的壓力下，或許會觸及區(qū)間上沿回落。不過重心或許會抬升至13000-13500區(qū)間。

技術面看，60日均線基本走平，滬膠暫時告別了單邊下跌行情，正式轉入了區(qū)間震蕩走勢行情。這種情形下，構建波浪式的反彈通道，尋找區(qū)間邊沿至關重要。因目前行情還未能有確切信號，暫時觀望為主，等待時機。激進者可以考慮13500上方逢高嘗試輕倉試空，創(chuàng)近期新高止損。

(劉飛）