現(xiàn)貨面：

山東地區(qū)天然橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)：13年國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)11700元/噸，民營(yíng)標(biāo)二報(bào)10800元/噸。部分小廠越南3L膠無稅報(bào)價(jià)11200元/噸，靚貨無稅報(bào)價(jià)11500元/噸；泰國(guó)3#煙片17稅報(bào)價(jià)13000-13200元/噸，大廠貨處高位；泰國(guó)3#煙片復(fù)合報(bào)價(jià)11200元/噸。近來下游市場(chǎng)采購(gòu)狀況不容樂觀，下游輪胎企業(yè)二月中上旬進(jìn)入停工期，國(guó)內(nèi)全鋼胎開工率不足六成，國(guó)內(nèi)半鋼胎開工率剛足六成，原料庫(kù)存尚能滿足需求。中越邊境繼續(xù)封關(guān)，3L價(jià)格較為穩(wěn)定。 

外盤市場(chǎng)：泰、馬、印標(biāo)差價(jià)進(jìn)一步縮小。原料市場(chǎng)價(jià)格亦繼續(xù)回落，煙、膠片受泰國(guó)政府提振繼續(xù)上漲，但對(duì)膠價(jià)未能形成支撐，因下游需求疲軟所致。

期貨分析：

回顧引起本次1505過山車行情的始作俑者1501，可以發(fā)現(xiàn)本來多空雙方可以再12700附近達(dá)成共識(shí)和平解決，但是隨著國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)不及預(yù)期引起挖坑行情的出現(xiàn)，多頭不愿認(rèn)輸離場(chǎng)，逆市拉高價(jià)格，導(dǎo)致目前交割量或許達(dá)9萬噸的天量。在交割資金巨大、期貨高升水以及不能在期貨遠(yuǎn)月轉(zhuǎn)拋的壓力下，這次多頭或許風(fēng)險(xiǎn)很高。另外上期所庫(kù)存13萬噸，可見即使國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)，全乳膠的量仍舊超乎你想象。2014年全乳膠（含長(zhǎng)約、國(guó)儲(chǔ)）25萬噸，云南10萬噸，廣東3萬噸，海南10萬噸，其他2萬噸。

滬膠1505脫離了1501的影響，再次回歸到基本面環(huán)境當(dāng)中，受膠種之間價(jià)差的影響，短期仍舊偏弱勢(shì)為主。滬膠前日的大陰線直接貫穿了12800這個(gè)多空分水嶺，并且跌破之前測(cè)算的震蕩區(qū)間下沿，弱勢(shì)形態(tài)明顯。外盤方面明顯弱于滬膠，日膠指數(shù)如果跌破188，則“Ｍ頭”形態(tài)基本確立，下方空間再次打開；而新加坡市場(chǎng)標(biāo)膠20走勢(shì)更弱，下方有試探1300元/噸的可能。因此單純的技術(shù)形態(tài)上看，滬膠1505后期甚至有試探12100關(guān)口支撐的可能性。但滬膠或許處于一個(gè)更大級(jí)級(jí)別的區(qū)間震蕩行情之中，下方空間不好研判。

(劉飛）