現(xiàn)貨面：

1、海南、云南13年國營全乳報11800（0）元/噸；泰三煙片13000-13200（-300/-100）元/噸。原料：泰國生膠片58.3泰銖/公斤（+0.2），煙膠片62.9（+0.2），田間膠水39（-0.5），杯膠37（+0.5）。合成膠：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價9300元/噸（0），順丁橡膠市場價8200元/噸（0）。

2、近來東南亞貿(mào)易商報價積極性不高，膠價持續(xù)低迷，但市場詢盤卻依舊較少，成交狀況并無起色。原料市場方面，泰國收儲仍在繼續(xù)，REO市場近期持續(xù)收儲，使得膠片跟煙片的價格較為堅挺，而因產(chǎn)區(qū)產(chǎn)出情況恢復，膠水和杯膠的價格持續(xù)回落。泰國中心橡膠市場的數(shù)據(jù)顯示，USS橡膠價格在最近幾周持穩(wěn)于每公斤57-58泰銖，遠高于中心市場以外貿(mào)易商支付的每公斤48泰銖。銷售量亦穩(wěn)健，每天銷售都有數(shù)百噸。

3、美國商務部國際貿(mào)易局將從中國進口的轎車和輕型卡車輪胎的反傾銷決定，將在當?shù)貢r間2015年1月21日如期初步確定。2014年11月24日，美國商務設定對大多數(shù)中國輪胎制造商初步反補貼稅在15.29%。復議后，該機構(gòu)在12月下降到12.03%。

期貨分析：

現(xiàn)貨的弱勢并未阻擋滬膠的快速上沖，失去了1501合約的庇護，1505合約的表現(xiàn)仍舊不俗。外盤日膠、新加坡市場明顯弱于滬膠，但國內(nèi)滬膠的交割標的是全乳膠和煙片，因此多頭仍舊希望借助現(xiàn)貨稀缺的問題繼續(xù)護盤，因此后期關(guān)注的重點是煙片能夠套利交割的合理價差，這個或許是滬膠向上反彈的關(guān)鍵壓制點位。

滬膠1505昨日以及夜盤走勢較強，連續(xù)突破12800和13200關(guān)鍵點位上沖，但持倉量并未大幅增加，并且從盤面的變化看，很少的增倉就把價格迅速抬升一個臺階。一般而言，這種沒有量能支撐的上漲，最多也就是反彈而已，很難說是大的趨勢到來。這一點的判斷上，仍舊符合前期的判斷，維持大的區(qū)間震蕩走勢。

從之前的1501價格趨勢上看，12800附近基本是多空雙方較為認同的合理價位，并且現(xiàn)貨價格也基本維持在該價位附近。單純的從期貨角度看，價格圍繞價值上下波動10%也屬于較常見的行情，況且1505目前距交割時日尚長。

同時，因為1505交割之前是停割期，1509合約國內(nèi)已經(jīng)開割3個月，后期或許存在價差擴大的可能性，當然這其中的風險就是經(jīng)濟面轉(zhuǎn)好以及貨幣政策變得較為寬松，帶來的市場整體心態(tài)的變化。

操作策略：

區(qū)間震蕩為主，現(xiàn)貨面不支持的反彈最好不要參與為好，盡管目前持倉近20萬手，但盤面的表現(xiàn)看，似乎仍顯偏輕，暫時觀望為主。前期多05空09的趨勢套利操作仍可以繼續(xù)參與，當價差回到200以內(nèi)止損。