現貨面：

1、海南、云南13年國營全乳報11800（0）元/噸；泰三煙片13000-13200（-300/-100）元/噸。原料：泰國生膠片58.3泰銖/公斤（+0.2），煙膠片62.9（+0.2），田間膠水39（-0.5），杯膠37（+0.5）。合成膠：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價9300元/噸（0），順丁橡膠市場價8200元/噸（0）。

2、近來東南亞貿易商報價積極性不高，膠價持續(xù)低迷，但市場詢盤卻依舊較少，成交狀況并無起色。原料市場方面，泰國收儲仍在繼續(xù)，REO市場近期持續(xù)收儲，使得膠片跟煙片的價格較為堅挺，而因產區(qū)產出情況恢復，膠水和杯膠的價格持續(xù)回落。泰國中心橡膠市場的數據顯示，USS橡膠價格在最近幾周持穩(wěn)于每公斤57-58泰銖，遠高于中心市場以外貿易商支付的每公斤48泰銖。銷售量亦穩(wěn)健，每天銷售都有數百噸。

3、美國商務部國際貿易局將從中國進口的轎車和輕型卡車輪胎的反傾銷決定，將在當地時間2015年1月21日如期初步確定。2014年11月24日，美國商務設定對大多數中國輪胎制造商初步反補貼稅在15.29%。復議后，該機構在12月下降到12.03%。

期貨分析：

現貨的弱勢并未阻擋滬膠的快速上沖，失去了1501合約的庇護，1505合約的表現仍舊不俗。外盤日膠、新加坡市場明顯弱于滬膠，但國內滬膠的交割標的是全乳膠和煙片，因此多頭仍舊希望借助現貨稀缺的問題繼續(xù)護盤，因此后期關注的重點是煙片能夠套利交割的合理價差，這個或許是滬膠向上反彈的關鍵壓制點位。

滬膠1505昨日以及夜盤走勢較強，連續(xù)突破12800和13200關鍵點位上沖，但持倉量并未大幅增加，并且從盤面的變化看，很少的增倉就把價格迅速抬升一個臺階。一般而言，這種沒有量能支撐的上漲，最多也就是反彈而已，很難說是大的趨勢到來。這一點的判斷上，仍舊符合前期的判斷，維持大的區(qū)間震蕩走勢。

從之前的1501價格趨勢上看，12800附近基本是多空雙方較為認同的合理價位，并且現貨價格也基本維持在該價位附近。單純的從期貨角度看，價格圍繞價值上下波動10%也屬于較常見的行情，況且1505目前距交割時日尚長。

同時，因為1505交割之前是停割期，1509合約國內已經開割3個月，后期或許存在價差擴大的可能性，當然這其中的風險就是經濟面轉好以及貨幣政策變得較為寬松，帶來的市場整體心態(tài)的變化。

操作策略：

區(qū)間震蕩為主，現貨面不支持的反彈最好不要參與為好，盡管目前持倉近20萬手，但盤面的表現看，似乎仍顯偏輕，暫時觀望為主。前期多05空09的趨勢套利操作仍可以繼續(xù)參與，當價差回到200以內止損。