現(xiàn)貨面：

1、海南、云南13年國營全乳報12500-12700（+200/+350）元/噸；泰三煙片13600（+100）元/噸。原料：泰國生膠片58.55泰銖/公斤（0），煙膠片63.15（0），田間膠水42（+1），杯膠39（+0.5）。合成膠：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價9500元/噸（0），順丁橡膠市場價8500元/噸（0）。

2、泰國農(nóng)業(yè)部副長Aumnuay提到天然膠庫存的銷售，還要延誤到停割，因為需對現(xiàn)有的20萬噸庫存以及新采購入庫的貨物重新進(jìn)行盤點(diǎn)和質(zhì)量檢測?？赡芤馕吨８钇趦?nèi)，天膠的銷售壓力仍舊很大。

3、“雙反”落地并不意味著利空出盡，春節(jié)前備貨行情難以期許。國內(nèi)人民幣市場清淡依舊，輪胎企業(yè)消化利空尚需時日，年關(guān)備貨氛圍冷清，市場詢盤不多，貿(mào)易商對年前行情多不樂觀，觀望為主。船貨多虛高于市，實際參考意義不大，因泰國政府提振膠價，加大買盤力度所致，煙片進(jìn)口有所減少。

期貨分析：

從大局觀看，上游政策性干預(yù)雖能對期貨起到一定拉動但并不能對當(dāng)下行情起到實質(zhì)性改善，控制住供給之后，現(xiàn)在下游需求仍舊是壓制滬膠反彈的主要因素。單獨(dú)的分析橡膠現(xiàn)在有些迷茫，但是對比同樣受政策面影響較大的棉花，就不難發(fā)現(xiàn)其中端倪。盡管諸多利空壓制，但已跌無可跌，回頭發(fā)現(xiàn)，滬膠從14年9月份已經(jīng)進(jìn)入大震蕩筑底時代。后期央行仍有繼續(xù)寬松的預(yù)期，5月份之前新膠產(chǎn)量較少，因此1505合約仍舊會維持較強(qiáng)的振蕩格局。煙片的套利空間或許就是滬膠反彈的關(guān)鍵壓制點(diǎn)位。

技術(shù)面看，站上120日線并不意味著滬膠后期就會快速走強(qiáng)，震蕩筑底行情或許會持續(xù)到供給面真正改善。年前人民幣大幅貶值、央行降準(zhǔn)等消息刺激，在資金面推動下短線仍有繼續(xù)推高的可能性，但是因與其他膠種價差較大，且上方受煙片膠壓制，預(yù)計創(chuàng)近期新高后回落的概率較大。