1、3月中旬后，我國(guó)云南天然橡膠產(chǎn)區(qū)將進(jìn)入新的生產(chǎn)季節(jié)。根據(jù)目前中國(guó)氣象臺(tái)的預(yù)報(bào)，未來15天內(nèi)云南地區(qū)天氣狀況良好，因此判斷天氣不會(huì)對(duì)天然橡膠開割產(chǎn)生負(fù)面影響。

2、受膠價(jià)下跌影響，2014年天膠產(chǎn)量同比減少。泰國(guó)產(chǎn)量399.7萬噸，同比去年減少17.3萬噸；印尼產(chǎn)量315.3萬噸，減少8.4萬噸，馬來西亞產(chǎn)量70萬噸，減少12.64萬噸，印度產(chǎn)量72.4萬噸，減少7.2萬噸，中國(guó)產(chǎn)量85.7萬噸，減少約1萬噸。  

3、2014年全球天膠消費(fèi)增了5.2%，中國(guó)進(jìn)口增加20萬噸。顯示剛性需求仍舊十分穩(wěn)定。隨著輪胎廠向東南亞搬遷，國(guó)內(nèi)消費(fèi)數(shù)量或許減少，但全球消費(fèi)總量仍在。

4、泰國(guó)政府明確表態(tài)不會(huì)在低價(jià)出售收儲(chǔ)天膠，或許在停割期內(nèi)少量出貨，以平衡市場(chǎng)。

受市場(chǎng)對(duì)煙膠片和標(biāo)膠價(jià)差回歸的預(yù)測(cè)，以及1503合約到期，交儲(chǔ)支撐缺失，05合約上漲受到抑制，資金逐漸轉(zhuǎn)移到09合約。從1601合約看，天膠在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)4年的下跌之后，目前恢復(fù)到正向市場(chǎng)，應(yīng)該是處于震蕩筑底行情之中。1509處于新開割后的割膠小高峰，且暫無收儲(chǔ)等支撐，短線存在回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。但14年受膠價(jià)下跌影響，已經(jīng)出現(xiàn)減產(chǎn)趨勢(shì)，因此后期資金大幅做空的理由并不充分。因此1509受成本支撐，下調(diào)空間有限。

建議：1509或回調(diào)到12500附近，逢低建立趨勢(shì)多單。

(劉飛）