市場(chǎng)分析 

近日現(xiàn)貨市場(chǎng)，保稅區(qū)與船貨迅速平水后恢復(fù)小幅貼水格局，實(shí)屬重大改觀，也在一定程度上反應(yīng)出，在季節(jié)性供應(yīng)旺季下，外盤增產(chǎn)帶來的壓力較大。1411將承接2013年老膠大部分的交割壓力，預(yù)計(jì)這一部分期貨倉(cāng)單在10萬噸左右，因而不論最終是在期貨上交割還是被強(qiáng)制期轉(zhuǎn)現(xiàn)，對(duì)市場(chǎng)都存在進(jìn)一步打壓的作用。泰國(guó)政府之前10萬噸的拋儲(chǔ)因?yàn)閮r(jià)格偏高，真實(shí)性受到市場(chǎng)質(zhì)疑，后面仍有11萬噸之多的拋儲(chǔ)壓力，后期越南降低關(guān)稅，泰國(guó)后期為增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力降低關(guān)稅的可能性也非常大。輪胎市場(chǎng)庫(kù)存持續(xù)增加，開工率走低。這些影響時(shí)間周期都是長(zhǎng)期性的，并且當(dāng)前東南亞產(chǎn)膠仍處旺季，雖低價(jià)對(duì)產(chǎn)區(qū)膠農(nóng)割膠積極性形成了一定程度的壓制，但整體產(chǎn)量仍處上升趨勢(shì)。

受日元走弱影響，日膠反彈偏強(qiáng)，但新加坡和滬膠基本處于橫盤整理階段，短線都存在技術(shù)指標(biāo)的修復(fù)情況。整體看，1409交割之后，滬膠受期貨市場(chǎng)整體轉(zhuǎn)好帶動(dòng)，大幅下跌之后仍未有明顯反彈，壓力重重。在多頭大舉潰敗的前提之下，如果后期仍不能有效增倉(cāng)，則下行趨勢(shì)很難得到改變。

觀點(diǎn)

前期空單仍舊可以14280為止盈位，觀察13915附近的壓力繼續(xù)持有。新近空單的止損位也在13915，關(guān)注下方13750附近的壓力，但應(yīng)輕倉(cāng)。但值得注意的是：日元大幅走弱支撐日膠，滬膠經(jīng)過快速下跌之后，短期利空有所減弱，同時(shí)因遲遲不見有效增倉(cāng)也面臨空頭回補(bǔ)行情出現(xiàn)。前期趨勢(shì)空單可以在13500以下逢低減少持倉(cāng)，謹(jǐn)防反彈回吐利潤(rùn)，尋找時(shí)機(jī)再行入場(chǎng)。

(劉飛）