收儲(chǔ)預(yù)期落空之后，01和05的走勢(shì)出現(xiàn)分化，09也在錯(cuò)殺之后出現(xiàn)了補(bǔ)漲。市場(chǎng)或許仍需幾個(gè)交易日對(duì)收儲(chǔ)事件進(jìn)行消化，但整體依舊回歸到了供需面主導(dǎo)的行情中來(lái)。反觀這三個(gè)合約，現(xiàn)在最重要的就是09的持倉(cāng)最大時(shí)有10萬(wàn)手，這個(gè)倉(cāng)量在當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)是很反常的，明顯存在投機(jī)過(guò)度，其中或不缺乏05的套利對(duì)沖單子，使整個(gè)市場(chǎng)后期的趨勢(shì)性變的較差，或者波動(dòng)加劇。

近日關(guān)注度仍舊偏高的是泰農(nóng)合部再投60億救橡膠，一系列強(qiáng)力救市政策將連續(xù)出臺(tái)。

1. 介入購(gòu)買(mǎi)，將戰(zhàn)略貫徹橡膠買(mǎi)賣(mài)市場(chǎng)。

2.每萊橡膠地補(bǔ)助一千銖，讓橡膠農(nóng)過(guò)好新年。

3.使用橡膠控制法令，強(qiáng)制提高價(jià)格，收購(gòu)者必須以每公斤不低于50銖的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)熏制橡膠片，至于其它產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)價(jià)不低于40銖，生橡膠不低于38銖。

泰國(guó)政府預(yù)估橡膠庫(kù)存最終將達(dá)到400000噸。政府及私營(yíng)部門(mén)將以高于市價(jià)的價(jià)格采購(gòu)橡膠，且如果有必要，可能在期貨交易所購(gòu)買(mǎi)，以提振膠價(jià)。但是從REO被迫采購(gòu)日內(nèi)限量看，情況不容樂(lè)觀。同時(shí)市場(chǎng)傳聞，泰國(guó)政府再度向中國(guó)海南銷(xiāo)售20萬(wàn)噸橡膠，若消息得到證實(shí)，對(duì)國(guó)內(nèi)膠價(jià)形成利空。

在原油預(yù)期較為悲觀的情況下，合成膠后期仍有補(bǔ)跌需求；下游汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)增速放緩，輪胎產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過(guò)剩情況并未得到改善，庫(kù)存居高不下；年底遠(yuǎn)月船期相對(duì)增多，但輪胎廠開(kāi)始以降低庫(kù)存，資金回籠為主，輪胎企業(yè)開(kāi)工率有所下降，終端采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，市場(chǎng)原料走貨積極性有所減弱，成交狀況一般。

但市場(chǎng)傳聞或?qū)⒂诒局芏沃嘏模?2.8萬(wàn)噸可能全部收儲(chǔ)，市場(chǎng)短期需求時(shí)間來(lái)消化收儲(chǔ)事情帶來(lái)的沖擊。同時(shí)泰國(guó)政府的一系列措施的確使原料止跌?，F(xiàn)在關(guān)鍵是的問(wèn)題是：國(guó)內(nèi)停割期內(nèi)市場(chǎng)上剩余的全乳膠量不多，交儲(chǔ)單位是否會(huì)抬高1505價(jià)格達(dá)到獲利目的；目前價(jià)格會(huì)導(dǎo)致明年收割量減少，以及全球需求穩(wěn)定的格局，05和09的價(jià)差是否會(huì)變成順差的結(jié)構(gòu)。

操作策略：可繼續(xù)嘗試多09空05的套利操作，價(jià)差超過(guò)300止損；1505以12300為分界線，低于該位置短空參與，高于則短多參與。