60歲的達拉莫（Rodney Durham）1991年就沒有了工作，并宣布破產，靠著社會保險過活。盡管如此，富國銀行仍然借給了他約1.52萬美元，用于購買一輛二手三菱轎車。

5個月后，由于無力還貸，現(xiàn)在富國銀行已經收回了他的車。美媒報道稱，這是新一輪次貸繁榮的面貌。達拉莫是數(shù)百萬低信用卻很容易就從二手車商處獲得車貸的美國人之一，很多二手車經銷商無視甚至幫助捏造借款人的償還能力。貸款的激增和缺乏謹慎讓人想起2008年金融危機前狂亂的次貸市場。

捏造償還能力

達拉莫說：“我不確定我是怎么得到貸款的。”根據(jù)貸款文件，達拉莫在貸款申請中稱自己在賓厄姆頓的魯爾德醫(yī)院當技師，收入大約為3.5萬美元。但他表示曾明確告訴經銷商他已經有超過30年沒在那家醫(yī)院工作了。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，金融危機后余波震蕩的5年內，美國有信用污點的貸款人獲得車貸的比例增長了超過130%，去年大約有四分之一新增車貸被視為次級貸款，貸款人的信用評分等于或低于640。

爆炸式的增長有著一些和此前在次貸市場發(fā)揮作用的類似動力。由于高利率和穩(wěn)定貸款利潤吸引著投資者，一大波資金正流入抵押次級車貸市場。正如華爾街點燃了次級抵押貸款熱潮，如今美國一些大銀行和私營證券公司正通過投資貸方等方式刺激次級車貸的增長。

如金融危機前的次級抵押貸款一樣，很多次級車貸被打包塞入復雜的債券，由銀行出售給保險公司、共同基金和公共養(yǎng)老基金，而這個過程創(chuàng)造了更加大的貸款需求。

美媒調查了100多個破產法庭案件發(fā)現(xiàn)次級車貸的利率可以超過23%。通常貸款至少是二手車購買價的兩倍。根據(jù)法庭記錄，這樣的貸款可能將已經比較脆弱的借款人進一步推入債務陷阱中，甚至導致破產。

調查還發(fā)現(xiàn)，很多貸款在借款人收入和就業(yè)情況上存在錯誤信息，令很多失業(yè)、破產或依靠社會保險生活的人獲得貸款，而他們或許永遠也無法承擔還款。

根據(jù)調查以及對很多現(xiàn)任以及前任次級車貸機構高管的采訪，很多貸方正在放松信用標準，并專注于高危的借款人。有業(yè)內人士稱，次級車貸市場的貸款行為證明華爾街在金融危機發(fā)生僅6年后再次進行非常冒險的投資。

風險不大？

有分析認為，次級車貸市場的規(guī)模和次級抵押貸款市場高峰期的規(guī)模相比只是很小的一部分，其內爆可能不會導致像后者那樣廣泛和深遠的影響。不過，有一些銀行分析師和信用評級機構已經就借款人拖欠賬單對投資者和金融系統(tǒng)的風險，吹響次級車貸證券的警報。評級機構標準普爾最近發(fā)布一份報告警告投資者預期“更高的損失”。

據(jù)知情人士稱，美國貨幣監(jiān)理署高級官員也曾私下對銀行正積累太多的危險車貸表達了擔憂。在今年6月的一份報告中，該機構稱“這些寬松條款和風險增加的早期信號值得關注”。

根據(jù)信用評級公司Experian的數(shù)據(jù)，盡管有如此多的警告，今年第一季度次級車貸總量比去年同期大約增長了15%，達到1456億美元。前銀行查賬員威廉姆斯（Mark T. Williams）說：“投資者們看似沒有吸取雷曼兄弟的教訓，繼續(xù)追逐高風險的次貸貸款擔保債券。”

金融機構則回應稱次貸有很大的需求，能讓信用較低的貸款人購買到對他們生活非常重要的代步工具。貸方聲稱風險并不大，他們確實已經吸取了次貸危機的教訓，并稱從歷史上看車貸證券的虧損一直很低，即便是在金融危機期間也是如此。

同時，越來越多的貸方在使用一種新技術，該技術能在貸款人停止支付貸款后的幾分鐘內遠距離控制汽車引擎，這樣的技術令貸方能夠快速沒收抵押品，盡量減少損失。也有分析師認為，盡管次級車貸市場內爆帶來的損失要比次級房屋抵押貸款危機小得多，但目前美國經濟仍然相對脆弱，損失最終可能會阻礙廣泛的復蘇。

對于達拉莫一案，富國銀行一位發(fā)言人拒絕發(fā)表評論，但強調該銀行的包銷是嚴密的，并已管理到位，以幫助識別潛在的欺詐并采取適當?shù)男袆印?/p>